去年消费是拉动经济增长的最主要引擎，今年以来，投资的增速明显超出预期。1-2月份固定资产投资同比增长4.2%，比上年全年加快1.2个百分点，成为年初经济数据中的最大亮点。

细分来看，三大类投资均回升。1-2月份，制造业投资增长9.4%，比2023年全年提高2.9个百分点；基础设施投资增长6.3%，加快0.4个百分点；房地产开发投资下降9%，降幅收窄0.6个百分点。

“(未来)固定资产投资增速还有一定上升空间。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

1-2月份基建投资的回升得益于开年稳增长政策发力。“近期PSL新增5000亿，为包括平急两用基础设施建设在内的‘三大工程’提供中长期低成本资金，而去年底加发1万亿国债资金中大部分要在今年投入使用，都为开年基建投资保持较快增长提供了充足的资金来源。”王青称。

3月份全国两会召开，政府工作报告明确今年财政支出力度将高于去年。今年赤字规模和地方政府专项债券都比去年增加，并且将再发行1万亿元超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

随着这些资金转化为实物工作量，基建投资将继续保持较高水平增长。“短期内基建投资有望延续较快增长势头，进而在一季度稳增长过程中发挥中流砥柱作用。”王青称。

制造业投资方面，预计将在发展新质生产力上发力。“围绕加快布局培育新质生产力，制造业的市场主体有望扩大有效投资，优化投资布局结构。”浙商证券首席经济学家李超表示。

值得一提的是，1-2月份，高技术制造业投资增长10%，快于整体制造业的投资增速，意味着制造业内生动能不断增强。其中，信息化学品制造业，航空、航天器及设备制造业投资分别增长43.2%、33.1%。这些产业集群发挥着很强的辐射带动作用。

“我们预计政策端或更多鼓励支持工业企业技术改造、加快制造业转型升级等政策意见，对企业智能化改造、数字经济项目引进给予奖补。”李超称。

得益于稳投资、促发展等一系列政策发力，以及全球经济改善带来的外需回暖，多位分析人士表示，一季度经济“开门红”确定性较强，为实现全年“5%左右”增长目标开好头、起好步。

“一季度有望实现经济开门红。”李超表示，在市场内生动力企稳以及稳增长政策发力的情况下，预计2024年一季度的GDP增速为4.9%。

王青认为，由于去年同期基数较高，今年一季度GDP同比增速将在4.4%左右。但后期伴随稳增长政策发力显效，加之居民消费持续修复，二季度后GDP增速有望稳定运行在5.0%-6.0%区间。

民生银行首席经济学家温彬表示，预计一季度GDP增速约为4.5%左右，后续随着基数回落和政策发力，经济增速有望逐渐向年度目标逼近。