2025年上半年，青岛海容商用冷链股份有限公司（以下简称“海容冷链”）交出了一份稳健增长的成绩单。

8月22日，海容冷链发布的2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入17.91亿元，同比增长12.86%；归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比增长10.38%；扣除非经常性损益后的净利润2.12亿元，同比增幅达20.41%，凸显出公司在商用冷链设备领域的强劲发展势头。

核心业务多点突破 技术研发构筑竞争壁垒

海容冷链位于青岛市黄岛区，2018年11月29日公司成功在上海证券交易所挂牌上市。公司自成立以来始终专注于商用冷链设备的研发、生产、销售和服务，坚持以专业化、差异化和定制化为核心发展战略。公司以商用冷冻展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜及商用智能售货柜为核心产品，主要采用面向企业客户的销售模式，为客户在销售终端进行低温储存、商品展示和企业形象展示等提供定制化解决方案及专业化服务；同时，公司为其他制冷产品供应商提供ODM服务。

在商用冷冻展示柜领域，尽管下游行业整体需求不足导致销量略有下降，但公司凭借与下游头部企业的长期稳定合作关系，市场占有率和行业地位依然稳固，持续领跑行业。商用冷藏展示柜成为上半年增长亮点，公司凭借综合竞争优势，在多家核心客户中的供货份额逐步提升，产品销量实现快速增长，尤其在北美高端饮料行业已建立起一定的市场影响力，国内市场也基本覆盖主流饮料品牌，品牌影响力处于快速提升阶段。

商超展示柜业务同样表现亮眼。公司立足于连锁便利店行业，紧密关注新消费业态需求，通过提供一站式解决方案深化与原有客户的合作黏性，同时积极开拓生鲜超市、社区超市等新兴应用场景，产品销量实现较好增长。

技术研发是海容冷链保持竞争优势的核心动力。上半年公司研发费用达5378.17万元，同比增长21.66%，重点聚焦节能、环保、深冷等领域技术研发，并加大产品智能化投入力度。公司坚持以市场需求为导向的研发理念，形成了高效的研发机制，能够快速响应下游快消品行业多样且多变的需求。在传统业务领域，新产品持续引领行业发展；在智能化业务领域，超前布局带来的技术先发优势进一步巩固。

生产端的柔性化管理体系为业务增长提供了有力支撑。公司建立的柔性化生产管理体系，既能保障订单量较大的单一型号产品批量化生产，又能实现单条生产线上多类产品的“混合式”生产，满足小批量、多批次、多型号并线生产需求，在保持产品多样化、差异化的同时提升生产效率，确保订单交付的及时性与准确性，有效支持客户渠道策略调整。

全球化布局深化 财务健康度持续提升

在全球化战略推进方面，海容冷链上半年海外业务呈现“区域分化、整体增长”的特点。东南亚地区业务量实现较好增长，成为海外市场的重要增长极；北美地区受关税政策及客户2024年提前备货影响，业务量有所下降；其他地区业务量均保持一定增长，公司出口业务已遍及全球六大洲，国际化布局成效逐步显现。

财务数据显示，公司上半年财务状况稳健向好。报告期末，公司总资产达57.49亿元，较上年末增长2.93%；归属于上市公司股东的净资产41.62亿元，较上年末增长0.72%；资产负债率为27.20%，处于行业较低水平，财务结构健康。

公司相关负责人对《证券日报》记者表示，为进一步降低国际贸易政策变化带来的风险，公司加快海外生产基地建设步伐。目前，海外生产基地的厂房建设、设备定制和安装、人员筹备等工作均按计划推进，预计2025年第四季度部分生产线将进入试生产阶段。该基地投产后，将有效拓展海外供货渠道，增强对区域市场的快速响应能力，助力公司更好地应对全球贸易环境变化。

面对经营过程中的各类风险，公司积极采取应对措施。针对原材料价格波动风险，公司通过提前采购、与供应商建立长期合作锁定价格，同时通过扩大规模、优化工艺实现降本增效；针对季节性波动风险，公司通过拓展商超展示柜、智能售货柜等季节性特征不明显的产品，平衡产销节奏。

海容冷链将继续深耕商用冷链设备主业，加大技术研发投入，推进产品智能化升级，同时加快海外生产基地建设，深化全球化布局。北京博星证券投资顾问有限公司研究所所长邢星在接受《证券日报》记者采访时表示，在国内便利店持续下沉扩张的趋势下，公司相关产品需求前景可观。预计人工成本的上升或进一步加速无人门店的拓展与智能柜产品的普及，公司商超柜、智能柜业务有望迎来加速成长期。