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    • 央行灵活调节 满足机构合理流动性需求
    • 2024年01月03日来源:证券日报

    提要:央行充分利用多种工具、灵活调节,满足机构合理流动性需求,保持市场利率平稳运行。同时,适度加大中期限资金投放,引导金融机构加大实体经济支持力度,释放积极稳增长信号。

    1月2日,中国人民银行公布了2023年12月份中期借贷便利与常备借贷便利开展情况。2023年12月份,为维护银行体系流动性合理充裕,结合金融机构流动性需求,央行对金融机构开展中期借贷便利操作共14500亿元,期限1年,利率为2.50%,较11月份持平。期末中期借贷便利余额为70750亿元。

    为满足金融机构临时性流动性需求,2023年12月份,央行对金融机构开展常备借贷便利操作共158.48亿元,其中隔夜期1.18亿元,7天期138.8亿元,1个月期18.5亿元。期末常备借贷便利余额为157.3亿元。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.65%、2.80%、3.15%。

    对于上述操作,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受《证券日报》记者采访时表示,央行充分利用多种工具、灵活调节,满足机构合理流动性需求,保持市场利率平稳运行。同时,适度加大中期限资金投放,引导金融机构加大实体经济支持力度,释放积极稳增长信号。

    “其中,常备借贷便利工具除了满足机构短期资金需求外,还发挥利率走廊上限功能,维护市场利率平稳运行。”周茂华说。

    从公开市场操作看,在资金面平稳跨过岁末后,央行在2024年第一个交易日(1月2日)回笼流动性。

    央行发布公告显示,1月2日,为维护银行体系流动性合理充裕,央行以利率招标方式开展了1370亿元逆回购操作,均为7天期,中标利率为1.80%,与此前持平。鉴于当日有10060亿元逆回购到期,单日实现净回笼8690亿元。

    周茂华表示,央行节后在公开市场操作实现资金净回笼,符合以往操作惯例。央行灵活操作,合理回收了短期“过剩”资金,以平稳资金面,避免过度宽松流动性引发潜在机构非理性加杠杆行为。

    在中信证券首席经济学家明明看来,结合现金需求季节性多增等假设,预计2024年1月份流动性缺口在2.3万亿元以上。料央行对冲操作将较为积极。

    就当下而言,周茂华认为,节后资金面呈宽松表现,主要是跨年节日效应淡出,央行节前加大逆回购操作呵护资金面,关键时点过后机构拆出资金意愿上升等因素,导致了短期资金面转趋宽松。

    不过,周茂华进一步分析称,接下来,资金面仍可能存在一定波动,主要是公开市场工具到期量较大、银行金融机构积极推动宽信用、政府债券发行等方面因素叠加,可能继续对短期资金面构成扰动,但预计资金面有望继续保持平稳。



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    责任编辑:张苏婧
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