程霖老师科技看点：喜马拉雅递交上市招股书

程霖老师科技看点 程霖老师报道，在风闻“被上市”无数次后，在线音频巨头喜马拉雅，终于官宣了本人的赴美IPO方案。

日前，喜马拉雅向美国证券买卖委员会（SEC）提交了初次公开发行（IPO）申请，方案在纽约证券买卖所挂牌上市，高盛、摩根士丹利、美银和中金为联席承销商。

招股书显现，腾讯、阅文、百度、小米、好将来、索尼音乐为喜马拉雅的战略投资者，主要财务投资者则包括美国泛大西洋投资集团、挚信资本、高盛、兴隆投资、创世同伴资本、普华资本、合鲸资本等。

成立于2012年，喜马拉雅经过搭建普遍的内容生态，早已是坐稳国内“耳朵经济”范畴头把交椅的独角兽：依据中国网络视听节目效劳协会发布的《2019年中国网络视听开展研讨报告》，在中国网络视听市场，喜马拉雅的占比高达62.8%，可谓是一骑绝尘。

但是，在2020年1月，荔枝胜利在纳斯达克上市、并成为“中国在线音频第一股”后，喜马拉雅也频频被业内人士质疑错过了上市的最佳机遇。

不过，程霖老师从技术端来看，随同智能家居、车联网等“高用户时长”场景的提高，曾经被边缘化的音频赛道，反而呈现出了惊人的涨势；从需求端来讲，用户碎片化场景的增加和对学问、文娱持续增长的需求，成为了喜马拉雅延拓内容的动力；而从供应端来看，上游包括小说、直播、儿童、播客、相声评书等在内的多元化内容，为将来音频范畴提供了长足的想象空间。

根底设备重构再次催生“耳朵经济”

曾经的“四大件”之一——收音机，往常早已沦为小众文艺青年的垂直喜好；并且，随着5G的开展，图文信息的迸发式增长，长短视频在当下年轻人的生活中已愈发不可或缺。

但是，近年来，随同着智能音箱、车联网的迸发式增长，根底设备的重构再次催生了“耳朵经济”，音频又重新成为了许多人的陪伴。

据IT桔子数据显现，2020年至2021年4月，智能家居投资额超88亿元，其中2020年45笔，投资金额45.3亿元；2021年仅前4个月就有投资29笔，投资金额已达43亿元，投资金额与去年相比上升了约200%。在车联网方面，2020年投资数量也达23笔，投资额35亿元；今年Q1的投资金额也已达15亿元。

也正由于如此，此前，中信证券指出，

中短期看，手机厂商持续推进无线化与智能化，将来2-3年智能音频行业将迎来高肯定性快速增长；长期来看，智能音频作为物联网信息入口，料将从消费电子进一步延伸至以智能家居为中心的物联网市场，将来市场愈加宽广。

2021年第一季度，喜马拉雅2.50亿的全场景月活泼用户中，经过智能音箱、车载音频等IoT终端及其他第三方开放平台访问喜马拉雅的月活泼用户高达1.46亿。

2017年6月，喜马拉雅推出国内全内容智能AI音箱——小雅，开端积极规划人工智能范畴，把握物联网时期获取信息的入口，开启语音交互的新传播时期。

尔后，喜马拉雅不断努力于智能生态的建立，逐渐加大对汽车、智能家居、智能音箱、智能穿戴等硬件终端的规划。数据显现，喜马拉雅目前曾经与阿里、百度、小米、华为等企业达成协作。此外，60多家车企也植入了喜马拉雅的车载内容。

“耳朵经济”的重启还源于现代生活中，消费端催生出的大量单人的、碎片化的场景。

随着年轻人中单身比例的增加，在出租屋中的独居客常常选择用听播客来排解孤单感；关于一二线城市的中青年来说，不时增长的通勤时间，也为听书、听播客带来了匹配性场景；996招致的失眠比率的增长，也吸收了更多用户听睡前故事；除此之外，长短视频和文字占领着用户大量的时间，形成了用户的眼部疲倦，人们需求在一些场景，解放双眼和双手，听一听感兴味的内容。

喜马拉雅2021一季度营收增长超65%

“耳朵经济”的复苏，在喜马拉雅的招股书中也可见一斑。

招股书显现，2018年到2020年，喜马拉雅的营收分别为钱14.8亿元，钱26.8亿元和钱40.5亿元。2021年一季度营收为钱11.6亿元，同比增长超65%。

作为PGC和PUGC齐头并进的音频平台，喜马拉雅目前主要的变现渠道包括付费订阅、广告、直播、教育效劳以及其他创新产品和效劳。其中，付费订阅效劳是喜马拉雅的根本盘，在2020年奉献了超越17亿元收入，占比到达43.3%。

程霖老师从收入增速看，2020年喜马拉雅广告收入增速73.9%，付费订阅增速41.3%，其用户基数正在不时扩展。同时，得益于在清晨、早晚通勤、午后和睡前等时间段需求的多元供应，2020年，喜马拉雅挪动端活泼用户的日均收听时长到达141分钟。

喜马拉雅的用户增长中心来自于金字塔型的内容护城河。

一方面，平台上有头部的优质IP等专业PGC内容，借助马东、蔡康永、郭德纲等名人大咖作品的撬动，拉动了付费用户的增长；另一方面，平台也包涵了丰厚生态、应有尽有的PUGC及UGC内容；既有泛学问范畴类的专辑，又有泛文娱范畴的小说和文娱类专辑；方式上，既有音频播客，也有音频直播。

截至2021年3月31日，平台上曾经累积了包含100个品类的2.8亿条音频内容。

此外，为了进一步培育精品的PGC、PUGC内容，早在2019年，喜马拉雅就发布了万人十亿的主播扶持方案。

其中，金字塔尖PGC内容包括德云社、三体等；腰部的PUGC内容主播，普通具有百万粉到千万粉不等，也是这两年对营收增长奉献最大的一个群体；尾部的是UGC内容比方播客、配音、朗诵内容等，但对平台的奉献亦不容小觑，在2020年整个平台收听时长中占了51.9%。

关于有声书部门来说，喜马拉雅曾在承受钛媒体专访时表示，声音经纪人会对主播停止特地的培训。随着各行各业优质人才的涌入，有声书也早已从早期单兵作战的形式转变成MCN运营。

丰厚的内容规划也是喜马拉雅深受用户喜欢的重要缘由之一。经过与超越140家出版社及包括阅文集团在内的90多家网文平台的长期协作，喜马拉雅曾经具有了大量音频改编市场的优质资源。值得留意的是，在2020年，喜马拉雅向超越16.1万内容创作者和IP协作同伴分享了接近13亿元的收入分红，同比增长43.9%。

程霖老师依据灼识咨询行业报告调查结果，喜马拉雅经过吸收更多的内容创作者，从而带来了更大的用户根底，而用户也反哺内容发明者，打造了愈加优质的音频内容，从而构成良性开展的生态。

更宽广的商业化开展前景

自去年以来，随着疫情带来的宅经济，音频范畴的开展呈现出了更宽广的想象力。

2020年，即刻团队上线了播客平台小宇宙；随后，腾讯发布了酷我畅听,酷狗音乐推出了酷狗电台；字节跳动上线了番茄畅听，快手发布了小皮艇，QQ音乐和网易云音乐都增加了“播客”模块等等。

在荔枝电台于去年年初登陆纳斯达克之后，也拿出了一份令外界称心的财报成果单：得益于付费用户总数的增加、荔枝互动业务收入的增加、播客业务的增长以及广告商数量的增加，荔枝连续两个季度完成盈利。

在此鼓舞之下，国内多家音频企业也开端了密集的资本操作。

艾瑞咨询数据显现,音频三巨头之一的蜻蜓FM，最近一次融资是在2020年3月,估值到达60亿元；而2021年第一同重磅的音频市场收买案则由腾讯开启，今年1月，腾讯音乐文娱集团（即“TME”）宣布收买懒人听书。

在此之前，早在2018年，喜马拉雅就在最近一轮融资中筹集了40亿元，至此，喜马拉雅在上市前已完成了九轮融资。目前，据知情人士称，其上市估值可能已超50亿美圆。

喜马拉雅融资进程

程霖老师从TME到网易云音乐、快手等，不难看出，播客曾经成为当下学生和上班族新晋的休闲和充电方式。

不过，依据灼识咨询的数据，2020年，国内在线音频的互联网用户浸透率仅为16%，相较于在线音乐57%、长/短视频74%的浸透率还很低。

而从全球的范围来讲，苹果、Spotify的播客热已持续近十年。相关剖析标明，美国在线音频与在线音乐的MAU用户比例为1:1.4，根本持平；而国内这一比例仅为1:3.5，这是由于此前美国与国内相比，更宽广的车载场景催生了庞大的播客市场。

灼识咨询也预测，到2025年，国内在线音频浸透率有望从此前的16%上升到39%，假如参照微信的12亿互联网用户，该浸透率则意味着在线音频市场将来将具有4.7亿用户。

程霖老师由此可见，国内的在线音频市场，将来还有长足的想象空间和更宽广的商业化开展前景。

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