正在加载数据...
  • 汽车|房产|家居|家电|服装|时尚|健康|医药|教育|旅游|能源|环保|工业

    食品|科技|通信|手机|电子|金融|证券|电商|商超|物流|软件|安防|综合

  • 当前位置:南方企业新闻网>要闻> 能源>正文内容
    • 聚灿光电上市5年累计扣非净利亏损1.17亿元 发力Mini LED仅1家机构持股
    • 2022年02月22日来源:中国证券报·中证网

    提要:聚灿光电早在1月29日就第一批披露了2021年年报。受益于LED芯片产能扩张,2021年聚灿光电取得喜人业绩。

    聚灿光电早在1月29日就第一批披露了2021年年报。受益于LED芯片产能扩张,2021年聚灿光电取得喜人业绩。财报显示,去年公司实现营业收入20.09亿元,同比增长42.83%,归母净利润为1.77亿元,同比增长728.43%,扣非后净利润为0.41亿元,同比增长163.64%。

    表面上,2021年聚灿光电的业绩看似爆发,这主要是由于2020年的业绩基数较小,此外,政府补助也为聚灿光电的业绩添砖加瓦,公司的业绩质量并不高。长期来看,自2017年上市以来,聚灿光电营业收入持续增长,但扣非后利润却逐年下滑,累计扣非后归母净利润为-1.17亿元。凭借第三代半导体的想象空间,2021年6月中旬,聚灿光电受到投资者爆炒,4个交易日公司股价涨幅高达55%。从去年11月下旬开始,聚灿光电股价开始阴跌,股价高光不再,截止去年年底仅有一家投资机构“留守”。

    非经常损益装扮业绩

    聚灿光电成立于2010年4月,2017年10月在创业板上市。公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务,主要产品为第三代半导体氮化镓基高亮度蓝光LED芯片及外延片,位于LED产业链上游,所生产的产品主要应用于显示背光、通用照明、植物照明、医疗美容等应用领域。

    不容忽视的是,2021年聚灿光电业绩暴增是基于2020年的业绩基数较小。同时,2021年Q4聚灿光电的净利润和扣非规模同比收窄,公司在回复调研机构时表示,净利润相关指标波动主要系研发支出增幅大;产能提升,期间员工预聘增长、耗材领用增大、设备折旧增加,各项支出前置发生,与产量释放存在时间差,同时车间受设备安装带来的洁净度等影响,产品性能发生波动;供应端提价及限电岁修带来的阶段性影响,产量、成本受到一定影响。

    上市以来,聚灿光电的营业收入增长明显,从2017年的6.21亿元,增长到2021年的20.09亿元,不过,公司的归母净利润的增速稍显逊色,2017年归母净利润为1.10亿元,即便2021年该指标的增速高达7倍,也仅为1.77亿元。从扣非后归母净利润来看,公司的业绩则在退步,从2017年的0.89亿元下降到2021年的0.41亿元,2018年-2020年扣非净利润连续三年出现亏损,5年累计扣非后归母净利润为-1.17亿元,自身盈利能力不佳。

    数据来源:同花顺ifind

    梳理来看,聚灿光电的非经常损益扮靓公司业绩,而非经常损益中主要是政府补助,可以看到,2017年和2018年聚灿光电的政府补助在3千万元以下,2019年以来,公司获得的政府补助飙升,2021年已经达到1.49亿元。聚灿光电的业绩持续性令人担忧,长期来看,上市公司将面临政府补助降低而影响损益的风险。

    数据来源:同花顺ifind

    布局Mini LED不被机构看好?

    作为第三代半导体概念股,聚灿光电曾在2021年6月15日-18日,一周内4个交易日股价涨幅达到55.33%。同时,聚灿光电还有Mini

    LED概念,2021年被认为是“Mini LED屏幕商用元年”,芯片端主要龙头企业纷纷加码Mini LED,头部企业在Mini

    LED领域加大投资力度,已基本完成产业链布局。不过,聚灿光电在该领域未能捷足先登。

    从同行业公司布局Mini LED芯片业务的进展来看,其中,三安光电的Mini/Micro

    LED芯片在2018年实现量产,2019年开始批量供货,去年11月26日,三安光电在投资者互动平台表示,公司Mini

    LED芯片已实现批量供货三星。截至目前,三安光电已掌握Mini/MicroLED的核心技术与制程工艺,正在批量生产,公司生产的Mini/MicroLED芯片用于背光和直显两类,且已实现批量供货国内外大厂。

    2019年华灿光电Mini LED芯片产品实现大批量生产与销售,公司Mini

    LED产品采用行业领先的倒装芯片结构及LED芯片衬底转移技术,具备Mini LED背光芯片产品大批量出货能力。去年9月,华灿Mini

    LED芯片供货创维Mini LED显示新品。

    对比来看,聚灿光电Mini LED芯片业务的布局远远落后,2020年年报显示,公司在前沿技术布局方面,推出local

    dimming专用Mini LED,在Micro

    LED方面,配合终端客户进行方案开发,完成了10*10μm产品开发。公司在2021年年报中提到,Mini

    LED产品已通过客户验证,银镜产品通过设计试样,与中科院半导体研究所联合开发的高带宽GaN基可见光通信芯片进展顺利,随着新购MOCVD设备及芯片制程设备到位,新产品量产可期。

    Mini LED芯片制造流程与传统LED基本一致,但由于Mini

    LED芯片尺寸和点间距更小,对芯片制造和封装要求变高,未来技术将是行业竞争的关键。去年,聚灿光电也提高了研发费用的支出,2018-2020年,公司的研发费用分别为4671.72万元、4565.10万元和6132.92万元,2021年研发费用达到9938.05万元。

    就在聚灿光电加大研发,Mini LED产能将进入释放期的“敏感”时间点,聚灿光电多位大股东却减持,这不禁加重了投资者对上述Mini

    LED业务前景的担忧。从公司2021年年报披露的大股东持股变动情况来看,聚灿光电的十大股东中,有6位股东减持股份,减持股份数量占比为4.25%,还有2位退出前十大股东之列。

    数据来源:同花顺ifind

    记者注意到,近期有多家机构前往聚灿光电调研,但是从持股机构来看,截至2021年12月底,只有1家机构持有聚灿光电,该机构为北京京福投资管理中心(有限合伙)。从LED外延芯片行业公司来看,截至2021年三季度末,三安光电、华灿光电、乾照光电的机构投资者数量分别为78家、9家和4家,同期聚灿光电的持股机构为1家。

    同花顺ifind显示,2020年北京京福投资管理中心(有限合伙)持有聚灿光电1342.74万股股份,而2021年持股数量下降到523.81万股,不知是否该机构降低了对聚灿光电发展前景的预期。

    数据来源:同花顺ifind

    对于聚灿光电的业绩表现和Mini LED芯片业务的进展,记者将保持持续关注。




    版权及免责声明:
    1. 任何单位或个人认为南方企业新闻网的内容可能涉嫌侵犯其合法权益,应及时向南方企业新闻网书面反馈,并提供相关证明材料和理由,本网站在收到上述文件并审核后,会采取相应处理措施。
    2. 南方企业新闻网对于任何包含、经由链接、下载或其它途径所获得的有关本网站的任何内容、信息或广告,不声明或保证其正确性或可靠性。用户自行承担使用本网站的风险。
    3. 如因版权和其它问题需要同本网联系的,请在文章刊发后30日内进行。联系电话:01083834755 邮箱:news@senn.com.cn

    责任编辑:齐蒙
    文章排行榜
    官方微博