4月23日晚间，歌尔股份有限公司（以下简称“歌尔股份”）发布2025年年报及2026年一季报。数据显示，2025年公司实现营业收入965.5亿元；实现归属于上市公司股东的净利润39.4亿元，同比大幅增长47.85%。进入2026年，公司增长势头进一步确立，一季度实现营收186.59亿元，同比增长14.44%；归母净利润5.03亿元，同比增长7.28%，其中更能体现主营业务的扣非净利润同比增长19.57%，实现良好开局。

年报显示，歌尔股份2025年归母净利润同比大增47.85%，但扣非净利润同比下降38.17%，且该公司第四季度扣非净利润为-5.87亿元。

对此，歌尔股份董秘徐大朋对《证券日报》记者表示，这主要是2025年第四季度的一次性、季节性因素导致的。

“2025年二季度，受国际贸易格局变化影响，下游客户集中调整海外供应链布局，导致越南等地的用工需求在第四季度旺季出现超预期的短期缺口。”徐大朋表示，为保障核心客户的生产交付，公司临时加大了招聘激励力度，导致当季度综合用工成本显著上升，从而拉低了单季度盈利能力及全年扣非归母净利润的表现。

“该问题属于因宏观环境突变与行业旺季叠加产生的短期扰动，我公司迅速采取了优化商务条款、调整产能分布、提升自动化率等一系列措施，问题已在2026年一季度得到有效缓解。”徐大朋说。

抛开该一次性因素的干扰，公司的核心财务指标依然扎实。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额达68.49亿元，同比增长10.46%。从业务结构看，公司的两大核心引擎运转良好：精密零组件业务营收同比增长19.45%，毛利率提升2.01个百分点；以AI智能眼镜为代表的智能硬件业务毛利率同样提升了2.2个百分点。

此外，公司持续通过“真金白银”回购与分红回馈股东。2025年公司斥资约9.5亿元回购股份，并拟每10股派发现金红利2.00元（含税），现金分红与回购股份合计金额达16.5亿元。

歌尔股份的增长逻辑正从传统声学整机向“AI+智能硬件”切换。在年报中，公司将AI智能眼镜列为最重要的新兴业务方向。

徐大朋表示：“AI智能眼镜既是AI大模型端侧落地的理想硬件形态，也是AI采集自然数据、实现交互闭环的关键入口。随着声学交互、MEMS传感器、光学显示及轻量化材料等技术的成熟，该产品有望在未来几年迎来爆发性增长。”

据年报援引IDC数据，2025年全球AI智能眼镜出货量同比增长241%，成为消费电子增速最快的赛道。

值得关注的是，公司在精密光学领域的战略布局已取得实质性进展。2025年，歌尔股份推动控股子公司歌尔光学科技有限公司（以下简称“歌尔光学”）通过资本运作整合优质产业资源，显著增强了歌尔光学在AI智能眼镜、AR增强现实和MR混合现实等产品的精密光学器件及模组领域的竞争优势和行业地位。

努曼陀罗商业战略咨询创始人霍虹屹对《证券日报》记者表示，当前AI眼镜产业的矛盾在于“供应链先行、场景后置”。真正的拐点需要“技术、场景、价格”三者共振，其中“非眼镜不可”的应用场景是引爆关键，比如某个应用因为解决了高频需求快速走红，带动用户规模增长，进而吸引更多开发者加入，推动技术迭代和成本下降，形成产业飞轮。

歌尔股份方面认为，随着生成式AI技术的快速发展和应用，MR混合现实行业也出现了值得期待的新变量，内容创作效率的显著提升和内容成本的迅速下降，有望在未来几年中逐步扭转内容匮乏对产业发展的制约，为相关硬件产品的长期发展提供有力支持。

公司表示，2026年将紧抓AI与新兴智能硬件融合机遇，深化大客户战略，持续投入研发与人才建设，以稳健的经营与清晰的战略，实现企业高质量发展。