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    • 三年三换帅 “华润版”东阿阿胶驶向何方
    • 2023年02月23日来源:北京商报

    提要:在邓勇看来,影响公司管理层变动的原因,主要有三个方面,第一是公司的账面绩效表现与股票绩效表现;第二是公司所拥有的内部治理机制(董事会结构、独立董事、董事会激励、股权结构)以及所面临的外部治理机制(并购氛围、行业周期、媒体监督);第三是公司性质、风险程度、组织架构、多元化程度等公司特征。

    去年1月,东阿阿胶原总裁高登锋接任董事长一职。一年后,这位在东阿阿胶工作了28年的“老人”彻底退出了这片熟悉的舞台。这是三年来,东阿阿胶第三次换掌门人。

    2019年12月,韩跃伟接替王春城担任东阿阿胶董事长。2022年1月,东阿阿胶公告,韩跃伟辞去董事长等职务,高登锋接任董事长一职。除了董事长变更频繁外,近年来东阿阿胶多位高管也相继辞职。自华润系入主后,东阿阿胶一改2019年巨亏的局面。但管理层动荡,东阿阿胶能否延续高增长仍是未知数。

    高登锋自1995年9月在东阿阿胶参加工作,历任东阿阿胶销售代表、销售主管、办事处经理、市场部经理/总监、保健品公司总经理、电子商务公司总经理、助理总裁、副总裁、总裁等职务。在高登锋成为东阿阿胶董事长之前,2019年12月,“华润系”韩跃伟接替王春城担任东阿阿胶董事长。

    “老东阿系”的退出,也引发了投资者关于“华润系”全面执掌东阿阿胶的猜测。1996年,东阿阿胶在深交所上市。在老一辈掌舵人秦玉峰“文化营销”和“价值回归”理念下,东阿阿胶2005-2018年累计提价超18次,公司营收也水涨船高,由2006年的10.76亿元增至2018年的73.38亿元。

    2019年,由于公司渠道库存出现持续积压,下半年进一步加大渠道库存的清理力度等因素,东阿阿胶出现上市24年以来首亏,营收、净利润分别同比下滑59.68%、121.29%,其中,净亏损4.43亿元。

    也是在2019年,王春城辞职,“华润系”韩跃伟接任。韩跃伟的到来一直被业内视为临危受命。通过清理库存、剥离低值资产等举措,东阿阿胶顺利实现扭亏。2020年,东阿阿胶营业收入同比增长15.24%,归母净利由亏损4.43亿元变为盈利0.43亿元。

    谁将接棒高登锋出任东阿阿胶董事长还未可知,但据媒体报道,目前东阿阿胶的高管团队中只有王延涛、刘广源两名副总裁来自“老东阿系”,其余五名高管均有“华润系”的履历。

    2021年,东阿阿胶开始全面扭亏,公司实现营收38.49亿元,实现净利4.4亿元。不过4.4亿元的净利水平仅和2009年、2010年相当。针对业务发展等问题,北京商报记者联系了东阿阿胶,但截至发稿未收到回复。

    北京中医药大学岐黄法商研究中心主任、医药卫生法学教授邓勇对北京商报记者表示,董监高是公司治理的基础之一,频繁的人事变动增加了公司未来经营的不确定性,必然对公司造成一定的影响,只是这种影响究竟如何还存在一定争议,有的会造成市场的利空预期,但也有的属于利好预期,这取决于公司的具体情况与投资者中占主流的观念为何。

    在邓勇看来,影响公司管理层变动的原因,主要有三个方面,第一是公司的账面绩效表现与股票绩效表现;第二是公司所拥有的内部治理机制(董事会结构、独立董事、董事会激励、股权结构)以及所面临的外部治理机制(并购氛围、行业周期、媒体监督);第三是公司性质、风险程度、组织架构、多元化程度等公司特征。

    具体到东阿阿胶上,可能更多地与其业务模式变更有关,在经历2019年的“巨亏”之后,东阿阿胶出清存货的同时,也开始构建新的增长模式。数据显示,东阿阿胶销售费用占总营收的比重正在逐年上涨,与之相比研发投入则逐年收缩。

    在东阿阿胶宣布人事变动前,公司刚刚召开了一次投资者交流会。东阿阿胶表示,在双轮驱动模式下,公司不再过分依赖阿胶块的增长,而是推出更多的“阿胶+”“+阿胶”产品。基于此,驴皮供应将不会是决定公司发展的关键问题。并表示,未来要建立“药品+健康消费品”双轮驱动业务模式,基于东阿阿胶的底色是药品,药品要回归药的属性这一战略考量,公司于2022年组建医疗事业部,回归医疗市场。

    可见东阿阿胶目前更侧重于结合互联网优势进行新一轮布局,而频繁更换高管可能正是这种“新旧交替”的一个缩影。




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    责任编辑:蔡媛媛
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