2022年以来，全球通胀压力不断发酵，以美欧为代表的全球央行加息进程持续推进，加之俄乌冲突带来大宗商品上涨，以及疫情冲击引发消费不振，使得市场对全球经济衰退的预期逐渐升温。全球经济颓势之下，中国经济发展将走势如何？行业层面又会出现哪些变化？面对复杂不稳定的经济环境，居民的财富管理该何去何从？这些成为社会关注的热点。

为此，我们特别采访了博众投资的投资顾问、“逆势套利理论”创作人刘冰老师，他曾任CCTV财经频道《交易时间》、新浪财经网《价值双雄》、湖北卫视《谈股论金》等多档节目常驻嘉宾，对宏观大趋势的把握和居民财富管理规划有着独到的见解。

中国经济发展稳中向好，未来或将迎来股权投资时代

当前，全球通胀高位上行，通货膨胀率从不足2%上升到超过6%，尤其以欧美为首的经济体通胀持续走高，引起各方普遍担忧。对于多数投资者而言，很容易对经济的局势、金融的环境以及股市的未来滋生迷茫和悲观的情绪。

刘冰认为，当前中国经济发展稳中向好，正在从低点走向复苏。首先，中国和美国的通胀周期并不相同，美国6月通胀率高达9.1%，创40年来新高；而据国家统计局发布数据显示，我国6月CPI同比上涨2.5%，货币政策宽松的空间相对较大。其次，从经济走势来看，美国在加息和通胀的背景下，经济发展显现从高点走向衰退的征兆；反观中国经济，据国家统计局数据显示，2022年上半年中国国内生产总值562642亿元，同比增长2.5%，虽然3月、4月主要经济指标下滑明显，但1月、2月整体好于预期，且随着疫情防控常态化之后有序推进复工复产，5月、6月逐步企稳回升，上半年经济增长呈现“V”字轨迹。但美国通胀短期将维持高位，中国仍需防范输入性通胀风险。

面对复杂不稳定的经济环境，市场偏悲观的情绪比较多，财富的增值保值成为居民的一大困扰。刘冰认为过往房地产和股市是居民投资的两大重点，但随着“房住不炒”政策的出台，以及 “烂尾楼”风险的爆发，就投资维度而言房地产不再是资产安置的好去处。尤其据统计局数据显示，2021年12月份，房地产开发景气指数为100.36，成交面积、成交金额全面刷新历史记录，全年突破18万亿。房地产已经迈入存量市场，不再具备增值空间。而就股市而言，当前中国资本市场正吸引全球关注，资产配置逐渐收回国内或将是防范风险、实现财富保值增值的最佳选择。伴随着中国资本市场的逐渐成熟，未来长期或将迎来股权投资时代。

中长期利率倒挂释放牛市信号，投资需瞄准增量行业

改革开放以来，我国保持经济高速增长，如今已成为全球第二大经济体国家，居民财富也得到快速积累。据《中国财富报告2022》报告显示，总量层面，2021年中国居民财富总量达687万亿元，居全球第二，仅次于美国。这些都意味着中国国运的向好和经济的崛起。尽管当前受到疫情和全球通胀的冲击，但中国经济整体向好的趋势并未改变。

刘冰认为， 2022年以来结构性存款、大额存单、整存整取等存款类产品利率多次下调，并出现中长期存款利率倒挂的现象，这隐含了未来长期利率走低的一个现实。中长期来看，股市的合理市盈率应是长期市场利率的倒数，未来三五年中国的股市或将处于长期牛市的格局。

长期利率走低，居民财富的保值增值问题亟待解决，股市或将成为居民资产配置中的重要一环。在刘冰看来，未来投资需寻求稳定资产，瞄准具备增量空间的行业，比如医药、新消费、新基建、新材料等行业中或都蕴藏着增值的潜力。

以医药行业为例，中国人口基数庞大，随着老龄化趋势加剧，未来看病吃药的需求就会很大，从行业层面来看会有持续稳定的增长；亦比如说新消费中近年来新兴的培育钻石产业，它的发展是从0到1的过程，产业尚是一片蓝海，成长空间较大，也比较容易带来利润的持续高增；新材料也是处在产业新老更替的过程中，有增量的空间就容易形成风口，进而吸引资金的聚集和利润的增加。

聚焦增量空间，拥抱具备成长性的产业和企业，这也是刘冰“逆势套利”投资理念的要点之一。对于投资者而言，刘冰建议可先选择一个好的赛道，然后从其中选择成长性较好的公司。投资中 “估值”与“择时”都很重要，成长投资需要选风口定龙头，核心是瞄定行业和企业的增量空间；顶底轮回需择时进行买卖，可参照行业的历史均值水位进行评估。

年轻人需聚焦个人成长，多增加“睡前收入”

当前， 90后年轻人已悄然成为资本市场的一支生力军。对于年轻人而言，刘冰建议先将重心放在个人成长上，提升个人的专业能力，多增加“睡前收入”—即通过工作带来的稳定现金流。同时，多去阅读经典的价值投资理论书籍，多去关注市场的变化，增加自己对于投资的理解以及对市场的洞察力，增加自己的知识储备。

正如巴菲特所言：最好的投资，就是投资你自己。面对复杂不稳定的大环境，年轻人要获得好的发展机会，必须得先提升个人技能，以此来增加自己的薪水、收入。未来或将面临更加内卷的市场，只有不断投资自己的大脑和能力，提升个人认知，才能在时代的更迭中保持不被淘汰。