本文由博众投资编辑整理。8月19日，据央视新闻，国务院常委会议决定延续新能源汽车购置税免征政策至2023年底，同时对新能源汽车继续予以免征车船税、消费税、路权、牌照等支持，此举预计新增购置税减免额1000亿元。此次确定延续到2023年底基本符合预期，一方面，2022年底新能源汽车购置补贴即将到期，新能源车市从早期的政策驱动转向政策&市场双轮驱动的阶段，购置税免征政策的延长提供了平滑过渡的一个支撑；另一方面，疫情对上半年宏观经济、居民消费等都带来了较大影响，2022年H1社会消费品零售总额累计同比-0.7%，大幅低于正常年份均值，促进新能源汽车等大宗商品消费，依旧是后续稳增长政策发力的重点。（博众投资）

点评：政策刺激+供给改善+需求提振三维共振1）政策刺激：今年6月1日至年底对单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。新能源免征购置税延续至明年底，叠加多地出台的置换补贴，政策刺激力度大、延续性强、覆盖面广；2）供给改善：今年4月上海复工复产以来，产业链快速打通，叠加缺芯的缓解，乘用车产量有望加速释放；3）需求提振：置换及增购需求驱动中枢向上，电动智能化优质供给层出叠加政策刺激，导致需求增长更为陡峭。7月狭义乘用车上险同比+10.2%，8月前两周同比H、+14.0%，坚定看好变革机遇下自主崛起。

新势力7月交付亮眼。7月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：蔚来10,052辆，同比+26.7%，环比-22.4%；小鹏11,524辆，同比+43.3%，环比-24.7%；理想10,422辆，同比+21.3%，环比-20.0%；广汽埃安25,033辆，同比+137.8%，环比+3.8%；哪吒14,037辆，同比+133.5%，环比+6.7%；零跑12,044辆，同比+173.5%，环比+7.0%；赛力斯7,807辆，同比+8873.6%，环比+1.9%；极氪5,022辆，环比+16.7%。（博众投资）

需求端：7~8月销量淡季不淡，乘联会预计8月乘用车零售环比略增2022年6~7月，乘联会口径狭义乘用车零售分别为194/182万辆，同比增速分别为+22.7%/+20.4%，6月1日起实施的燃油车购置税减半征收的政策带动汽车消费，叠加各个主机厂半年度冲销量、各类促销政策的推行，6月单月狭义乘用车零售量环比增长43.5%，7月销量环比略有回落，不过整体来看仍属于近年来的高位。据乘联会预计，8月狭义乘用车零售预计188万辆，环比增长3.4%，同比增长29.5%（2021年同期低基数）。以2020年和2019年的单月销量平均值为基准，政策刺激下2022年6~7月单月销量绝对值分别增加23.2/27.7万辆（增幅+13.5%/+18.0%），预计8月可增加24.6万辆（增幅+15.1%）。

供给端：7月库存系数回升，为后续发力终端销售做好储备2022年7月经销商库存系数1.45，环比6月提升0.09。从乘联会口径狭义乘用车批发零售量看，自5月疫情影响逐步削弱，5~7月单月批发减去零售量分别为23.7/24.5/31.6万辆，供给端限制解除以来整车厂加快进度追赶，库存回补持续进行中，叠加销量冲高之后有所回落，7月批发零售量差额进一步增大，为后续旺季销量发力做好储备。

7月车市平稳向上，新能源乘用车渗透率达25.9%7月汽车销量242万辆，同比+29.7%/环比-3.3%，1-7月汽车累计销量1447.7万辆，同比累计-1.9%。2022年7月汽车销量同比上升，但环比小幅下降。

7月汽车产量245.5万辆，同比+31.5%/环比-1.8%，1-7月汽车累计产量1457.1万辆，同比累计+0.8%。

2022年7月乘用车销量达217.4万辆，同比+42.6%/环比-2.1%，同比保持较好增长；1-7月乘用车累计销量1252.9万辆，同比累计+8.3%。

2022年7月乘用车产量达221万辆，同比+40%/环比-1.3%，1-7月乘用车累计产量1264.5万辆，同比累计+10.9%。（博众投资）

参考资料：

《汽车行业周报：政策再度延续三维共振全面看多》华西证券；2022-08-21；

《汽车行业点评报告：购置税免征延长至2023年底，新能源车利好政策频发力》开源证券；2022-08-21；

《汽车和汽车零部件行业周报：7月销量持续超预期，新能源景气度持续上行》民生证券；2022-08-14；

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