随着上市公司 2025 三季报披露落幕，家电板块各家上市公司的业绩也逐一显现。其中，美的集团、海尔智家、格力电器的财报更是各方关注的焦点。

那么，三家公司的业绩表现如何呢？

看 Q3 财报。

在国内行业下滑、海外不确定性增强的背景下，海尔智家、美的集团实现了营收、利润的双增长，格力电器营收、利润均下滑。其中，美的集团营收增速快，海尔智家利润增速快。

三份财报数据背后，其实是三条截然不同的战略路径。那这三条不同的战略路径，对于三家企业的发展有何影响呢？

美的集团加速 B 端，加码 C 端

先看财报发布最早的美的集团。为了应对国内激烈的市场竞争，美的集团一方面加速 B 端业务拓展，另一方面持续开拓海外自有品牌业务。

在加速 B 端业务拓展上，2025 前三季度，美的集团智能家居业务同比增长 13%，商业及工业解决方案（B 端业务）营收为 813 亿元，增长 18%，B 端业务营收增长快于 C 端业务，为美的贡献了 22% 的营收，已成为美的的一大增长点。

在加码 C 端开拓海外市场上，美的集团持续强化自有品牌发展。今年前三季度美的集团的销售费用保持了较快增长，同比增长了 13.7%。这样的投入也看到了成果：财报显示，美的集团自有品牌业务增长迅速，已达到海外智能家居业务收入的 45% 以上。接下来，美的集团还要在海外品牌建设、渠道建设、用户忠诚度等进行持续投入，这表明其费率可能会进一步增长。

海尔智家深耕智慧家庭、数字化和全球化

再看海尔智家。通过持续深耕智慧家庭、数字化和全球化，不断开拓新的增长空间，实现了盈利能力的持续提升。

在深耕智慧家庭上，海尔智家通过爆款思维，为用户提供 AI 产品、AI 套系、AI 生活的全新体验，带动了品牌的持续增长。

在数字化上，海尔智家这几年一直在发力转型。据媒体报道称，海尔智家费率实现三连降，净利率实现三连升并创新高，这说明其降费提效的效果越来越明显，为利润增长开辟出不少的空间。

在全球化上，三家企业之中，海尔智家全球化程度最高。通过持续深耕本土化，海尔智家前三季度海外市场同比增长 10.5%。目前，海尔智家已通过 GE Appliances、Candy、斐雪派克、Kwikot、CCR 等，构建起了全球品牌矩阵与供应链体系，在北美、欧洲及新兴市场均有出色表现。

格力电器持续多元化布局

最后看格力电器。在空调行业竞争激烈、新玩家入局的背景下，格力电器的业绩受到了一定影响。如今，格力电器正拓展生活电器、高端装备和储能等新赛道，努力寻找新的增长空间。

不难看出，三家公司都找到了自己的专攻领域，并且都在持续投入布局：海尔智家加速变革，深耕海外本土市场，数字化也在持续发力；美的集团重视海外自有品牌布局，B 端业务也成为一个发力点；格力电器的多元化还在持续布局，短期还是空调业务为主。那么未来三家公司的走势如何，我们拭目以待。