本文由方德证券整理。据多位行业人士介绍，部分航线涨幅近10倍，集装箱舱位“一舱难求”，货方大多提前两周便开始排队订舱。（方德证券）

重要事件：

由于境外疫情蔓延导致劳动力不足等因素，美国、欧洲等地港口自2020年第四季度以来发生严重拥堵，集装箱船运力和空集装箱供需矛盾加剧，运价暴涨。行业人士预测，集装箱海运价格持续上涨的情况至少会持续到今年年底。

近期国内新造船市场，尤以新造集装箱船市场订单继续大幅增长。中华航运网显示，中国出口集装箱运价指数(CCFI)继今年2月19日创下历史新高后，截至5月14日，再次刷新了历史记录，报收于2134.37点，年内涨幅达28.69%。根据克拉克森统计，1-4月中国船厂累计获得248艘新造船订单，合计705万修正吨位，已达到去年全年订单的八成。（方德证券）

集运市场量价齐升

集装箱、航线运价暴涨

据我们了解航运公司龙头，中远海控集装箱价格从去年6月开始出现了极大的变化。去年7月公布的半年报集装箱的成本是500美金/个，到10月份公布的三季报集装箱的成本是2000美金/个，到了今年4月公布的年报时集装箱的成本是6000美金/个。当前据多位行业人士介绍，集装箱舱位“一舱难求”，货方大多提前两周便开始排队订舱，更有黄牛加价1000-3000美金代抢舱位。运价持续上涨，为公司的高利润创造了条件。

集运市场量价齐升，货运量大幅增长

2021Q1货运量达678.36万标准箱，同比增长21%。分航线来看，跨太平洋、亚欧、亚洲区内和其他国际航线货运分别同比增长29%、12%、23%和19%，中国大陆同比增长21%。收入方面，Q1航线总收入达607.1亿元，单箱收入 同比增长53.4%，其中外贸航线同比增长57.9%。集装箱业务净利润达175.6 亿元，同比增长54%。此外，港口集装箱吞吐量也实现同比增长9.9%的亮眼表现。我们认为受海外疫情反复及疫苗推广速度影响，海外消费及医疗用品出口需求依然旺盛。

另一方面，疫情以来港口货物积压，而设备和劳动力短缺，使得塞港问题短期内难以解决。此外，3月底发生的持续近一周的苏伊士运河堵塞事件造成船舶到港卸货和新订单积压严重，进一步加剧了集装箱的回流周转，运力供给将依旧紧张，高运价可能将维持到三季度，公司全年有望实现盈利大幅增长。（方德证券）

中远海控盈利大幅增长

方德证券认为，集运景气度进一步提升，考虑到今年集运市场仍处于供需改善周期，行业运价确定性抬升，苏伊士运河堵塞事件造成船舶到港卸货和新订单积压严重，进一步加剧了集装箱的回流周转。我们继续看好中远海控至三季度前后。

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