在2026年初的一次培训中,联易融国际业务的一位产品经理,被一位东南亚客户问了一个问题:

"Unloq,和现有的SWIFT系统有什么区别?"

他停顿了一秒,然后给出了日后被反复引用的答案:

"SWIFT解决的是'钱怎么走'的问题。我们解决的是'贸易怎么证明'的问题。"

这句话,是理解联易融国际化战略最简洁的钥匙。

SWIFT,Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication,全球银行业的"电报系统",是跨境资金流动的神经网络。全球超过200个国家和地区、11000余家金融机构接入SWIFT,每天处理数以千亿美元计的跨境支付指令。

但SWIFT从未解决的,是那个更基础的问题:一笔跨境贸易的背后,货物是否真实发出?单据是否真实可信?账款是否有应收账款支撑?如何让远在另一个国家的银行相信,这笔贸易是真实存在的,这笔融资是安全的?

Unloq,这个2025年10月正式更名的联易融国际业务品牌,试图回答的,正是SWIFT不回答的那个问题。

为什么要出海:国内天花板与全球空间的算术

联易融做出国际化战略决策,不是心血来潮,而是一道关于天花板与空间的算术题。

中国供应链金融市场规模已超过35万亿元,联易融服务规模5081亿元,市占率22%(第三方赛道)。

看起来仍有广阔空间,但竞争格局决定了增速的上限:银行系平台、产业系平台、地方性科技公司——每一类玩家都在加速布局。在头部份额已经巩固的情况下,国内市场的争夺从增量博弈转向存量争夺,边际成本不断上升,边际收益逐渐递减。

更关键的是:国内供应链金融的核心逻辑,依托中国独特的企业生态(大量央国企、制造业龙头构成的核心企业矩阵,加上完善的金融基础设施)。这套逻辑很难在国内继续大幅扩展——大企业已经覆盖,剩余市场的开发需要更长的时间和更高的成本。

全球贸易金融的缺口,远比国内想象的更大。

国际金融协会(IFA)数据显示,全球贸易金融缺口约为2.5万亿美元——即有价值2.5万亿美元的跨境贸易需求,因为无法获得合适的金融服务而无法顺利实现。这个缺口,在发展中国家和新兴市场尤为突出:亚洲、非洲、拉美的中小企业,融资难度远超欧美同类企业。

跨境贸易金融的痛点,是国内供应链金融痛点的"升级版":

·信息不对称更严重——两国企业之间,彼此对信用背景的了解极为有限;

·单据核实成本更高——纸质提单、信用证、检验证书等文件的核实,涉及多国法律体系和语言;

·结算效率更低——跨境支付的时间成本,动辄以"天"为单位;

·融资条件更苛刻——异国银行对外国企业的风险评估极为保守。

联易融在国内市场花了十年解决的问题,在全球贸易金融市场,还有万亿级别的空白等待被解决。

Unloq品牌的诞生:从"联易融国际"到全球定位

2025年10月13日,联易融旗下子公司联易融国际正式宣布品牌升级,启用全新品牌名称"Unloq"。

名字的改变,意味着战略意图的改变。

"联易融国际"这个名字,将国际业务定位为国内主体的一个"对外部门"——它是联易融的海外延伸,依附于国内品牌的存在感;

"Unloq",则是一个独立的、全球化的品牌——它不再需要附着于"联易融"这个名字的信用,而是试图在全球贸易金融市场建立自己的认知。

品牌名本身也充满意味:Unloq,即"解锁"——解锁全球贸易的资金流通,解锁跨境贸易的融资可能,解锁那2.5万亿美元的信贷缺口。

配合品牌升级,联易融同步完成了战略定位的更新:从"中国领先的供应链金融科技服务商",升级为"全球贸易数字化筑路者"。

这不是文字游戏。"全球贸易数字化筑路者"意味着它的野心不只是把中国的业务做成国际版,而是要成为重塑全球贸易金融基础设施的建设者——就像当年SWIFT在银行间报文传输领域所扮演的角色,只是更靠近贸易本身而非支付。

联易融的国际化路径,采取了一个"全球布局+本地决策"的分布式运营模式。

它没有选择常见的"总部集中控制+海外执行"模式——这种模式在跨境金融服务领域几乎注定失败,因为不同市场的监管环境、语言文化、金融习惯差异太大,远程指挥必然失真。

Unloq的做法是:根据全球核心贸易流向,划定区域重点市场,在各区域建立有真正决策权的本地团队。

【东南亚:制造业转移与跨境电商的双重机会】

东南亚是联易融国际化的第一优先市场,也是业务落地进展最快的区域。

这背后有清晰的商业逻辑:中国制造业向东南亚的转移,带来了大量中国企业在越南、泰国、印尼、马来西亚等地建立生产基地——这些企业既是中国供应链的延伸,也是东南亚本地供应链的组成部分,天然是联易融服务的优先对象。

与此同时,东南亚跨境电商的爆发式增长,带动了大量中小贸易商的资金需求——这些企业难以通过传统银行渠道获得融资,对供应链金融科技解决方案的接受度远超欧美成熟市场。

【欧洲:中欧贸易通道的融资痛点】

中欧贸易是全球最大的双边贸易关系之一,但跨境融资效率一直是制约贸易发展的短板。欧洲进口商需要向亚洲出口商支付货款,而亚洲企业在货物发出、欧洲银行确认之前无法获得融资——这中间往往有数周乃至数月的资金空档。

Unloq的SC+平台(基于区块链的智能合约平台),通过将贸易单据数字化和智能合约自动触发,可以大幅压缩这个资金空档,实现"单据确认即融资"的效率提升。

【北美:中国企业出海的资金管理需求】

随着中国企业全球化进程的加速,北美市场的机会在于为"中国企业走出去"提供跨境资金管理和融资支持——特别是那些在北美设立子公司、仓储、销售网络的企业,其跨境资金效率需求极为迫切。

SC+平台:技术底座与商业逻辑

Unloq的技术核心,是名为"SC+平台"的区块链云原生系统。

它解决的,是跨境贸易金融中最古老、最棘手的问题:信任问题。

一笔跨境贸易,涉及出口商、进口商、出口方银行、进口方银行、物流公司、海关、保险公司等多个主体,这些主体分散在不同国家,各自维护着相互独立、彼此不互通的信息系统。

一张提单的真实性,理论上需要通过传真、电话、人工核查来确认——这不仅效率低下,而且存在伪造风险(历史上多起大宗商品融资诈骗案,都是利用了纸质单据可以多次抵押的漏洞)。

SC+平台的解决方案:将所有与贸易相关的单据、合同、付款指令、融资安排,统一上链记录,形成不可篡改的电子档案。任何一个参与方,都可以在获得授权的前提下实时查看链上的贸易状态——货物在哪里、单据是否真实、付款条件是否触发、融资是否放款,全程透明可追溯。

"结构化表达、可信执行、高效融资"——这是Unloq对SC+平台价值的概括。翻译成人话就是:让数字化的贸易单据可信、让融资条件的触发自动化、让跨境资金的流动更快更安全。

这与SWIFT的互补关系由此清晰:SWIFT告诉银行"这笔钱从A流向了B";SC+平台告诉银行"这笔钱流动的背后,有这样一张真实可信的贸易合同和货物单据"。两者解决的是跨境贸易金融链条上的不同环节,不是竞争关系,而是协同关系。

2026年Q1公告中,关于国际业务的表述是:"集团的国际业务于本季度取得实质性进展,跨境云成功扩展其全球业务布局。"

"实质性进展"——这是一个措辞谨慎但信息密度较高的表述。联易融是一家对措辞比较审慎的港股上市公司,不会随意使用"实质性"这个词。

结合背景来理解:2025年是Unloq品牌发布、国际化战略架构搭建的"投入年",费用高、收入有限,但完成了人员部署、市场准入、客户开发等基础工作;2026年,按照管理层的预期,国际业务将从"投入期"跨入"产出期"——开始产生真实可计量的营收贡献。

Q1的"实质性进展",指向的可能是以下几个维度的突破:

·在新的区域市场完成了银行合作伙伴的接入;

·在特定行业(如跨境电商、制造业跨境采购)完成了首批商业订单落地;

·完成了部分地区的监管合规认证,为后续业务规模化扫清障碍。

从财务逻辑看,如果国际业务在2026年形成稳定的季度收入贡献(哪怕是数千万元级别),都将成为联易融收入增量的重要来源,并向市场发出"第二增长曲线正在成型"的确定性信号。

这正是2026年下半年及年报时,市场最期待看到的那组数字。

十年野心的起点

如果把Unloq放在一个更长的历史坐标系里,它的出现是有脉络可循的。

中国供应链金融科技的发展路径,遵循了一个从"复制"到"创新"再到"输出"的三段演进:

第一段(2010—2018年),中国供应链金融学习借鉴欧美模式,引进应收账款保理、ABS等工具,完成本土化改造;

第二段(2019—2024年),以多级流转云为代表的中国原生创新,开始突破西方金融工具的边界,走出一条更适合中国供应链生态的路径——这是中国供应链金融从"追随者"变成"创新者"的阶段;

第三段(2025年起),以联易融Unloq为代表的中国供应链金融科技,开始尝试将自身积累的技术能力和商业模式输出至全球——这是从"创新者"走向"基础设施建设者"的阶段。

这三段演进,与中国制造业的全球化进程高度同步:中国企业走出去,带动了对跨境供应链金融服务的需求;而联易融在国内积累的技术能力,正好可以服务于这批出海的中国企业,并进而延伸至全球贸易场景。

从这个角度看,Unloq不只是联易融的一个业务部门,它是中国供应链金融科技输出全球的一次历史性尝试。

回到开头那个问题:"Unloq和SWIFT有什么区别?"

答案里有一层没有说出口的含义:SWIFT在1973年成立,用了半个世纪成为全球银行体系的基础设施,无法被替代。Unloq在2025年诞生,试图在全球贸易数字化的新纪元,占据那个"贸易如何被证明"的基础设施位置。

这个野心大吗?很大。

实现的可能性有多高?2026年Q1还远远不够回答。

但从国内到国际,从35万亿到全球2.5万亿缺口,联易融正在从一个中国供应链金融的市场领导者,走向一个全球视野的贸易数字化参与者。

这条路会走多远,取决于技术、资本、政策、时间——以及那些愿意相信"贸易可以被数字化证明"的全球用户。

Unloq,或许正是联易融这十年来最重要的一道门。