2026年上半年，国内通信行业在算力基建持续加码、5G-A商用落地加速的双重驱动下，整体营收实现稳健增长。三大运营商及主流通信设备商披露的半年报数据显示，行业整体营收同比提升7.2%，传统通信服务收入稳步增长的同时，算力相关新业务占比首次突破30%，行业增长逻辑已从传统的“流量经营”全面转向“算力+网络”双轮驱动模式。

运营商基本面稳健 算力业务增速领跑

三大运营商上半年经营表现均超出市场预期。中国移动上半年营收达6237亿元，同比增长7.8%，算力业务收入同比大增38%，算力服务器规模突破350万台，算力调度覆盖全国31个省份;中国电信算力相关收入同比增长32%，天翼云市场份额稳居国内公有云第一阵营，政企数字化项目签约额同比提升27%;中国联通算力业务收入同比增速达41%，算力网络节点覆盖全国所有地市，算力调度时延较去年同期降低40%。

传统通信服务方面，5G用户渗透率持续提升，截至2026年6月末，国内5G移动电话用户总数突破14亿户，5G网络人口覆盖率达99%，单用户平均流量使用量同比增长19%，传统流量经营的基本盘依然稳固。

设备商订单高增 5G-A商用加速落地

通信设备产业链同步迎来景气上行周期。华为、中兴通讯等主流设备商上半年运营商网络订单同比增长超25%，其中5G-A相关设备订单占比超过40%。目前全国已建成5G-A基站超120万个，北京、上海、广州等15个核心城市已实现5G-A网络连片覆盖，下行峰值速率突破10Gbps，面向工业互联网、智慧交通、高清直播等场景的商用试点已全面铺开。

光通信赛道同样迎来爆发式增长，上半年国内光模块市场出货量同比增长45%，800G及以上高端光模块出货占比提升至62%，算力网络建设带来的高速光互联需求，成为拉动光通信企业业绩增长的核心动力。

行业新空间打开 数字经济底座价值凸显

业内分析指出，通信行业已经彻底摆脱过去单纯依靠用户规模增长的传统路径，算力网络作为数字经济的核心底座，正在为行业打开远超传统通信服务的长期增长空间。随着“东数西算”工程的持续推进，以及AI大模型对算力需求的持续爆发，通信行业的估值逻辑正在从“公用事业属性”向“数字基建科技属性”切换，具备全栈算力网络布局能力的头部企业，将在新一轮产业周期中占据显著优势。