日前，深圳市万佳安物联科技股份有限公司科创板申请上市获上交所受理。公司拟募资约7.61亿元，用于珠海研发与核心部件产业化建设项目、深圳研发中心升级建设项目、品牌及营销网络建设项目、信息化升级改造建设项目及补充营运资金项目。

业绩稳步增长

2017年至2019年（简称“报告期内”），公司分别实现营业收入4.76亿元、5.06亿元、10.6亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为2775.78万元、5966.33万元和8327.42万元。

招股说明书显示，按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条选择的具体上市标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

值得注意的是，万佳安曾在全国中小企业股份转让系统挂牌。招股说明书显示，2015年12月7日，万佳安股票正式在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让，公司证券简称为万佳安，证券代码为834520，股票转让方式为协议转让。

招股说明书显示，公司致力于打造领先的物联网应用一站式解决方案及产品提供商，以音视频技术为核心，“云+端+应用”方案为竞争优势，重点专注“家居物联、行业物联、安防物联”三大板块业务，同时致力于物联网技术成功落地及成为行业的领导者。

公司智能家居物联业务板块主要产品包括智慧门锁、智能看护摄像机系列等。公司是腾讯云IoT联合智能家居品牌合作企业，与腾讯云共同打造智能家居IoT品牌（万佳安-腾讯云）。值得看子公司自主研发的Worthcloud智能物联网云平台及智能家居物联产品已经成功交付中移信息、苏宁智能、天津汉博、中环智能等国内知名企业。

募资巩固主业

公司本次公开发行新股数量3112万股，占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行不涉及公司股东公开发售股份。本次发行可以采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行股票数量不超过首次公开发行股票数量的15%。

公司计划募集资金总额为76073.09万元，实际募集资金扣除发行费用后的净额，投资于珠海研发与核心部件产业化建设项目、深圳研发中心升级建设项目、品牌及营销网络建设项目、信息化升级改造建设项目及补充营运资金项目。

珠海研发与核心部件产业化建设项目通过新建公司智能硬件产品核心部件生产场地及其配套基础设施、购置自动化生产设备，增加基础产品研发投入，扩大各类智能家居物联产品、安防物联产品产能，优化现有产品结构、丰富产品类型，从而提升公司产品的市场占有率，提升公司业务规模和核心竞争力。

研发中心升级建设项目侧重于软件能力的研究开发，包括物联网、云计算、云平台等核心技术、在研技术或其他相关前沿技术的课题研究。

品牌及营销网络建设项目方面，公司表示，本项目计划在国内建立19家产品营销展示服务办事处，打造全国营销网络体系。该项目具体包括检测仪器、办公设备、智能运维平台等资产投资，办公室、人员工资、市场推广费用等项目配套资金投入。项目实施期2年，项目完成后，将为公司打造一个全国营销网络体系，进一步提升公司全国市场服务能力。

信息化升级改造建设项目方面，公司指出，随着公司业务的不断发展，目前现有的信息化平台系统已难以满足公司长远发展的需求。公司迫切需要重建其内部管控和外部服务的信息化体系，利用大数据、物联网等先进技术，在公司研发设计、生产管理、运营管理、经营管理、企业管理等方面构造信息化体系架构。通过信息化建设可实现产品设计智能化、供应链效率优化、精准营销及管理数据可视化，从而构建公司自上而下的端到端的流程、数据与系统。项目将建设并形成具有统一集成、灵活、高效、协同、多维分析的信息化管理系统和大数据平台，使其成为公司重要的经营决策和管理工具。

应收账款占比较大

招股说明书显示，公司存在产品研发失败风险、应收账款发生坏账的风险、存货跌价和周转率下降风险、主营业务毛利率下滑风险、核心技术泄密风险、因技术升级导致的产品迭代风险、核心技术人才流失风险、原材料价格波动风险、疫情对公司造成不利影响的风险等。

疫情暴发后，公司的采购和销售等环节在短期内因隔离措施、交通管制措施等而受到一定影响。若疫情在全球范围内蔓延且持续较长时间，则可能引起原材料价格波动，影响部分产品型号的单位成本；下游客户亦可能因疫情延迟复工可能对公司的回款、现金流等产生一定影响。此外，若疫情长期未能消除，可能会影响下游客户和终端市场需求，从而对公司业绩造成一定影响。

招股说明书显示，公司产品主要应用于物联网智能终端领域，具有市场竞争较为激烈、产品和技术更迭较快的特点。公司在报告期内的主营业务毛利率分别为34.15%、36.83%和31.44%。为维持公司较强的盈利能力，公司必须根据市场需求不断进行产品的迭代升级和研发创新，如若公司未能契合市场需求率先推出新产品，或新产品未能如预期实现销售，将导致公司主营业务毛利率出现下降的风险。

企业的经营业绩很大程度上受下游终端物联网产品市场波动的影响。如果下游终端物联网产品市场出现较大波动，将影响公司业绩稳定性，存在经营业绩波动风险。

公司指出，报告期内各期末，公司应收账款账面价值分别为30871.94万元、33870.59万元和35305.84万元，占总资产的比例分别为39.71%、38.72%和26.83%，是公司资产的主要组成部分。随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加。若公司主要客户的经营状况发生不利变化，则会导致该等应收账款不能按期或无法收回而发生坏账，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。