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    • 高瓴资本减持凯莱英套现超6亿元 CXO行业资本狂欢走到十字路口
    • 2021年08月19日来源:证券日报

    提要:在国家鼓励医药创新的背景下,CXO(医药外包)行业站上风口。不过时至今日,在CXO行业多家上市公司股价翻倍式增长背后,资本对于继续持有还是离开,产生了分歧。

    在国家鼓励医药创新的背景下,CXO(医药外包)行业站上风口。不过时至今日,在CXO行业多家上市公司股价翻倍式增长背后,资本对于继续持有还是离开,产生了分歧。

    8月16日,凯莱英交出了2021年上半年成绩单,数据显示,公司营业收入和净利润均实现同比增长。不过,公司当日股价却遭遇跌停,8月18日,股价再度下跌1.14%。上演这一幕大戏的导火索之一,是在2020年10月份通过定增获得凯莱英股份的高瓴资本,在今年第二季度大幅减持其所持公司股份。

    对于此事,记者致电凯莱英董秘办,工作人员向记者表示,公司不对股东减持行为进行评论。

    值得一提的是,CXO行业龙头企业泰格医药、药明康德等也在年内发布股东减持公告。这是否意味着资本对风口之上的CXO行业态度生变?

    8月16日,凯莱英交出了2021年上半年成绩单。报告期内,公司实现营业总收入17.6亿元,同比增长39.04%;第二季度实现收入9.83亿元,同比增长24.66%,环比增长26.48%。

    在业内人士看来,CXO行业前景依然值得看好。由于大型制药企业外包比例提升、中小型制药公司需求不断增长,全球医药研发生产服务行业有望保持较快增长。根据2021年6月份最新的Frost&Sullivan报告预测,全球医药行业研发投入将由2021年的2241亿美元增长至2026年的3129亿美元,年复合增长率约6.9%。中国医药行业研发投入将由2021年的298亿美元增长至2026年的551亿美元,年复合增长率约13.1%。

    但在CXO企业业绩整体向好的背后,行业发展隐忧也逐渐显现。

    7月初,《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》发布,业界认为,政策对抗肿瘤药物研发在资金投入和临床设计上的要求均高于以前,将大大遏制伪创新、微创新和无效创新。与此同时,6月28日,国家卫生健康委制定并发布《抗肿瘤药物临床合理应用管理指标(2021年版)》;7月28日,国家卫生健康委印发《关于规范开展药品临床综合评价工作的通知》;同日,广东省药学会发布《广东省医疗机构抗肿瘤药物分级管理指导意见》,其中78个知名抗肿瘤药物被列入限制使用名单。

    一位不愿具名的创新药企人士对记者表示,政策一旦落地,将对创新药的研发和商业化产生影响,而这也将影响资本涌入创新药赛道的热情。“一旦资本对创新药热情降低,也将间接影响CXO行业的订单。”

    不过,针对此事,上述凯莱英公司人士对记者表示:“上述政策变化不会对行业龙头产生影响。”

    今年以来,CXO行业的资本狂欢能否持续引发投资者关注,而来自龙头企业的重要股东减持刺痛了市场敏感的神经。其中,A股+H股上市的药明康德在7月份连续发布股东减持计划,引发市场关注。此外,泰格医药于今年5月份发布关于董事及高级管理人员股份减持计划的预披露公告,公司董事及高级管理人员ZHUAN YIN计划自2021年5月24日起15个交易日后的6个月内,以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过257.4万股。

    而高瓴资本对凯莱英的减持更加剧了市场的担忧。据了解,高瓴资本此前通过定增进入凯莱英,以227元/股的发行价格获得上市公司440.53万股,获配金额约10亿元。但凯莱英2021年半年报显示,高瓴资本在今年二季度减持上市公司约220.26万股,大幅减仓近一半,截至报告期末,其持有的普通股数量约为220.27万股,持股比例0.91%。4月份以来,凯莱英的股价最低为275.5元/股,这意味着上述减持涉及金额超6亿元。

    未来,CXO行业将如何发展?行业估值是否会持续调整?本报将持续关注。



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