2024年地方债发行日前开闸。Wind数据显示，1月22日至28日一周内，即将发行的地方债共23只，规模合计1889.37亿元。专家表示，为发挥稳投资功效，2024年地方债发行规模将适度增加，新增专项债规模额度有望较去年小幅增长，资金使用效益将提升。

新增专项债料加量

2024年地方债发行近日正式启动。1月17日，河南省招标发行了247亿元再融资专项债券；1月18日，大连市发行11亿元新增一般债券，用于社会事业、交通、市政基础设施和公共安全等社会公益类项目。

据华金证券统计，截至1月15日，28个省、计划单列市披露了一季度地方债发行计划，总计拟发行16438亿元，其中，山东、四川、江苏、浙江等多地拟发行规模超过千亿元。

多位专家认为，稳增长和防风险统筹考虑下，地方债发行规模将保持适度增长。民生银行首席经济学家温彬预计，2024年新增一般债规模为7200亿元，持平于2023年；新增专项债规模可能小幅增至4万亿元左右，以保障重点项目资金需求、带动扩大有效投资。

中信证券首席经济学家明明表示，考虑到中央经济工作会议对2024年财政政策定调“适度加力、提质增效”，预计今年新增专项债额度将在去年基础上进一步增加，有望达到约3.9万亿元。

发行节奏较去年后移

从发行节奏来看，今年地方债发行于1月17日启动，晚于去年的1月6日。

“与去年各地披露的地方债计划相比，今年新增债规模有所降低，发行节奏有所后移，3月份或是一季度地方政府债券发行高峰。”银河证券首席经济学家章俊说。

究其原因，专家认为或与去年四季度万亿国债增发有关。章俊表示，考虑到去年增发了1万亿元国债，虽然今年一季度新增地方债发行额或较去年有所减少，但整体上一季度财政支出力度仍有保障。

温彬表示，2023年底中央财政增发国债1万亿元转移支付给地方使用，由于债券发行、资金拨付、项目端申报等均需要时间，形成实际投资支出将在2024年初，使得一季度加快发行地方债的必要性不高。

截至目前，2023年增发国债第二批项目清单已下达。前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。

业内预计，国债和地方债资金到位后将对基建投资形成有力支撑。国家发展改革委日前表示，将加力提效用好2023年增发1万亿元国债、中央预算内投资、地方政府专项债券等政府投资，支持交通基础设施、能源、农林水利、区域协调发展、社会事业、现代化产业体系、关键核心技术攻关、新型基础设施、节能减排降碳、灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力、安全能力建设等领域，进一步提高投资精准性有效性。

提高资金使用效益

作为带动扩大有效投资的重要手段，专项债资金使用效益有望提升。

日前，国家发展改革委、教育部等7部门印发的《关于加强高校学生宿舍建设的指导意见》提出，将高校学生宿舍纳入地方政府专项债券支持范围，这意味着专项债资金支持范围再度扩大。

此外，专项债资金用作资本金范围有望进一步扩大。财政部部长蓝佛安表示，初步统计，2023年发行的专项债券中，用作项目资本金的超过3000亿元，占发行总额比例超过9%，预计拉动社会投资超万亿元，发挥了政府投资“四两拨千斤”的撬动作用。

“可积极探索市政管网、信息基础设施、新能源等资金需求较大、收益保障能力较强、市场化融资更为青睐领域中符合条件的项目，并适当考虑放开专项债作资本金应用领域限制，在更大范围发挥政府投资的引导作用，推动进一步提升专项债用作资本金的比例。”中诚信国际研究院执行院长袁海霞建议。