华泰证券指出，2019全年地产销售保持韧性，但边际向下趋势愈发明显，12月房企集中补库存，拿地有所回升，但展望2020年，我们预计新开工、拿地、投资增速都有将平稳回落。未来在“稳”预期下需要关注逆周期调节空间，我们预计2020年“因城施策”及流动性边际改善对冲增多。此外，竣工面积自2017年以来终于回归正增长，我们预计2020年正增长趋势将延续，也将带来后周期产业链相关机遇。

华泰证券认为流动性仍将持续改善，因城施策下需求端政策和房贷利率改善仍在进行，融资端政策有望触底，房地产板块低估值修复空间依然较大，优质房企业绩增长稳定性以及高股息率将共同孕育2020年的投资机会。继续重点推荐：1、融资通畅的龙头房企：万科A、金地集团；2、成长型房企：中南建设、华发股份；3、存量资产核心品种：大悦城、招商积余、新大正。