(记者 胡靖聆)在深交所发函关注员工侵占资金近一周后，昨日晚间，水晶光电作出回复。公司称，初步预计造成台佳电子净资产损失不超过1800万元，公司持有台佳电子80%股权，故预计给公司造成资产净损失不超过1500万元。资产追偿后预计会增加台佳电子的净利润，并相应增加归属于母公司的净利润。

显而易见，水晶光电在财务管理制度上存在重大缺陷。需要注意的是，在2月1日，水晶光电22.5亿元的再融资计划申请获得通过，而公司的此次再融资计划能否顺利进行受到媒体质疑。为了拓宽融资渠道，水晶光电拟将主营反光材料的子公司夜视丽分拆上市，不过这家公司的业绩和盈利能力下滑，也令人对其独立上市之路捏把汗。中国网财经记者注意到，水晶光电多年来耗时耗力的LED蓝宝石业务业绩不佳，一定程度上拖累了公司业绩，其未来的发展也值得关注。

拟独立上市子公司夜视丽业绩下滑

去年11月7日，水晶光电宣布拟定增募资不超过22.5亿元，其中13.5亿元用于智能终端用光学组件技改项目，3.7亿元用于移动物联智能终端精密薄膜光学面板项目，5.3亿元用于补充流动资金。

虽然该定增计划已获通过，但是在子公司员工侵占巨额资金后，媒体也对其再融资计划的顺利进行提出质疑。据平点基金报道，“对于一家在财务管理上存在如此之大漏洞的公司，证监会的领导是否对其太过信任了？一个子公司的财务人员(没有公开的证据证明其是负责人)但可以侵占近7000万元，这要是管理的范围再大点，职务再高一点，会不会带来更大的损失呢？这样的企业难道不该是暂停其再融资计划吗？彻底把问题找出来，把漏洞补起来，然后公告清楚才能够再进行融资吗？”

而华夏时报报道称，“财务负责人侵占银行汇票的可能性不大，现在正是年报披露期，不排除背后大股东占款的行为盖不住而找理由(的可能)。”

此外，为了拓宽融资渠道，2020年11月，水晶光电宣布拟将其控股子公司夜视丽分拆至深交所创业板上市，水晶光电共涉及光学光电子元器件、反光材料两大行业，而夜视丽正是水晶光电反光材料业务的主力军。夜视丽产品包括反光膜、反光热贴、反光制品等，广泛应用于道路交 通标志、车牌、车身反光标识、个人安全防护和各类服饰、鞋帽、箱包、广告牌 等领域

夜视丽是水晶光电在2014年耗资2.5亿元收购来的，彼时夜视丽的业绩较为稳定，2011年、2012年和2013年前三季度的营业收入分别为1.26亿元、1.22亿元和9497.76万元，净利润分别为2194.75万、2251.94万和1808.40万元。

中国网财经记者梳理发现，夜视丽近年来业绩增速缓慢，2017-2019年和2020年前三季度，夜视丽实现营收分别为1.9亿元、1.9亿元、1.74亿元和1.4亿元，同期净利润分别约为4272万元、4242万元、3450万元和2928万元，可以看到，相较2011年，夜视丽的营收规模并没有大的增长。与此同时，夜视丽的毛利率也从2017年开始大幅下滑，2017年为47.73%，2019年为36.28%。

近日，夜视丽的同行业公司星华反光IPO过会，不过该公司存在营收增速放缓、主营产品价格持续下滑拉低产品毛利率等问题。对于反光材料的平均销售价格持续下滑，星华反光解释称，受国际原油价格持续下行的影响，公司主要原材料化纤布及胶黏剂相关原材料价格总体呈现震荡下行趋势，因此反光材料的市场价格也相应下调，而这类行业问题不能忽视。

LED蓝宝石业务走向待解

除了反光材料业务发展不佳，在水晶光电的光学光电子元器件板块中，还包括LED蓝宝石业务。值得注意的是，在水晶光电的在建工程中，LED蓝宝石业务耗时多年未完工，并且业绩和毛利率都在下滑，拖累了公司业绩。

2012年，水晶光电开启蓝宝石衬底二期项目，2019年年报显示，该项目工程进度为80%。2020年中报显示，工程进度为84% 。水晶光电曾公开表示，公司非公开发行股票募集资金投资项目之一的“蓝宝石长晶及深加工项目”于2014年8月立项备案并通过批复，计划投资总额为人民币5.86亿元，用于扩产4英寸LED用蓝宝石衬底(PSS)产能、投产蓝宝石窗口片，以及建设长晶基地，以上项目建设期为12个月。显然，12个月后该项目未能落完成落地。

水晶光电在2020年7月曾对中国网财经记者表示，2016年之后的几年，LED行业受挫，虽然行业整体的增长速度还在，但价格下滑严重，尤其在近两年出现了亏损，于是，2019年公司对该项目投资有所放缓，所以一直没有在建设期里顺利完成。

2020年上半年水晶光电接受机构调研时表示，2019年LED行业延续了2018年供需失衡的市场形势，蓝宝石衬底业务收入和利润都在下跌，毛利率为-15.17%，一定程度上拖累了公司业绩，公司会考虑和产业链上下游进行产业协同，以及把蓝宝石业务相关技术基础综合运用到公司其他业务中，扭转不利局面。

财报显示，2020年上半年该业务收入0.33亿元，同比下滑50.57%，毛利率持续下滑至-26.73%。第三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清曾在接受中国网财经记者采访时表示，管理层未能及早洞察变化，以至于该项目拖延多年，也是存在一定问题。

记者就夜视丽的分拆独立上市、LED蓝宝石业务等相关问题致函致电水晶光电，截至发稿未收到任何回复。水晶光电预计于4月8日披露2020年年报，中国网财经记者将保持持续关注。