证券日报  作者：刘欢

*ST荣华的退市风险逐步增加。

2月15日晚间，*ST荣华发布风险提示公告称，公司股票自2月3日起，收盘价均低于1元。若公司股票收盘价连续20个交易日低于1元，将触及交易类终止上市情形。

除了面临交易类强制退市风险外，*ST荣华还极大概率触及财务类强制退市指标，退市几成定局。

面临多重退市风险

因经审计的2021年期末净资产为负值，*ST荣华曾于2022年5月6日被实施退市风险警示。

1月30日，*ST荣华披露2022年业绩预亏预告，公司预计2022年归属于上市公司股东的净利润约为-3.8亿元左右，期末净资产约为-4.36亿元。如果2022年经审计的期末净资产继续为负，公司将触及财务类强制退市指标，公司股票可能被终止上市。

此外，*ST荣华还面临着交易类强制退市风险。数据显示，自*ST荣华发布2022年年度业绩预告以来，投资者“用脚投票”，公司股价连续跌停，很快就跌破了1元“警戒线”。

一位不愿具名的业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示，*ST荣华自发布业绩预告后股价持续下跌，表明投资者对公司前景持悲观态度。同时，这也反映了退市新规实施后，投资者对公司的经营和财务状况有更高的关注和重视，对违规行为和财务风险有更低的容忍度。

截至2月15日，*ST荣华收盘价已连续9个交易日低于1元，若股票收盘价连续20个交易日低于1元，公司股票或将被终止上市。

“根据退市新规，面临退市风险的股票主要是业绩下滑、财务状况恶化、违法违规等问题严重的公司。投资者应该选择基本面良好的公司，同时要保持理性的投资心态，注意风险控制与防范。”上述业内人士表示。

连续多年亏损

每况愈下的财务状况是*ST荣华走到退市边缘的主要原因。

公开信息显示，*ST荣华的主要业务为浙商矿业旗下金山金矿和警鑫金矿两座矿山的黄金开采、选冶、加工与销售。由于浙商矿业资源储量和黄金产量较低，产品结构单一，2018年、2019年公司经营业务持续亏损。为改善持续经营能力，*ST荣华把控股股东荣华工贸的闲置资产——年产150万吨捣固焦炭生产线租了过来，开展焦炭加工经营业务。

焦炭业务并没有改变*ST荣华的经营能力，公司2020年、2021年继续亏损。

2022年，*ST荣华预计实现主营业务收入约5.73亿元，实现净亏损3.8亿元左右，扣非后亏损3.8亿元左右。

对于业绩预亏的主要原因，*ST荣华表示，由于国内原煤价格持续偏高，造成焦炭生产成本过高，加之焦炭价格一度回落，迫使公司压减焦炭产量，导致焦炭业务较2021年度出现较大亏损；子公司浙商矿业黄金产销量较2021年度下降，固定成本较高，导致黄金业务出现亏损；2022年度，公司物流采购受限，黄金选矿和焦炭生产不能正常运营，对公司经营业绩产生一定影响。

上海东方剑桥律师事务所律师娄霄云告诉记者：“*ST荣华的黄金和焦炭业务似乎脱离了行业基本面，上游的涨价根本无法传导到下游。2020年、2021年以来黄金价格指数和焦炭价格指数都走出了翻倍行情，2022年同样维持高位，但是公司这两项业务的毛利率持续为负，并且亏损数额呈现扩大趋势。”

数据显示，自2020年4月份投入生产至2022年三季度，*ST荣华焦炭生产线营业利润累计为-4.14亿元。面对如此大的亏损，*ST荣华选择从2023年1月份起不再续租焦炭生产线。

“除了焦炭业务，*ST荣华的3笔违规担保也在持续减损上市公司资产。”苏州证禾基金基金经理徐志强在接受《证券日报》记者采访时表示。

2017年，*ST荣华违规为荣华工贸及其关联方的3笔借款提供连带责任担保，合计金额为4.5亿元。根据法院判决，公司已经累计计提预计损失4.42亿元。

值得注意的是，因未及时披露涉诉公告且相关担保债务已逾期，同时，公司并未就关联担保事项履行董事会及股东大会审议程序，也未及时披露，上交所还对*ST荣华及荣华工贸、关联方荣华农业以及相关人员予以了公开谴责。

“对于*ST荣华违规提供连带责任担保一事，凡是2017年1月31日至2020年11月27日买入，并且2020年11月27日持有的投资者，均可申请民事赔偿。”娄霄云表示。