1月10日，2024年首批国债公开发行，而新一年地方债发行也即将启动。业内专家表示，在积极的财政政策适度加力、提质增效要求下，预计全年国债发行规模超9万亿元，新增专项债限额将维持在较高水平，共同发挥带动扩大有效投资作用，巩固经济回升向好态势。

国债启动发行

中国债券信息网信息显示，1月10日，财政部招标发行2024年记账式贴现(一期)国债，规模200亿元；同日续发行了2期记账式附息国债，规模分别为910亿元和990亿元。

按照财政部发布的2024年第一季度国债发行计划表，一季度财政部拟发行记账式附息(关键期限)国债18期、记账式附息(超长期)国债4期、记账式贴现国债17期、储蓄国债2期。

对于今年国债发行，多位专家预计，发行规模有望超过9万亿元。财通证券宏观首席分析师陈兴结合国债到期规模测算，全年国债发行规模或在9.6万亿元左右。

德邦证券固收首席分析师徐亮说，假设2024年GDP增长目标仍设定在5%水平，在财政赤字率目标设定为3%、3.5%、3.8%三种情形下测算，国债发行规模分别约为9.41万亿元、10.04万亿元、10.42万亿元。

地方债蓄势待发

在国债启动发行的同时，地方债也已蓄势待发。

据中泰证券统计，截至1月5日，已有18地披露2024年一季度地方债发行计划，披露总额共计9549亿元。其中，新增债券6050亿元，再融资债券3499亿元；一般债券2743亿元，专项债券6807亿元。

联合资信报告认为，当前国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固，地方政府专项债券是带动扩大有效投资，稳定宏观经济的重要手段。预计2024年我国地方政府债券发行规模仍将保持增长，专项债发行量仍将维持高位，进一步发挥稳投资、完善各项基础设施的积极作用。

“考虑到当前财政稳增长的诉求仍存，今年专项债限额或略大于2023年的3.8万亿元，但综合地方政府投资需求和偿债压力来看，预计2024年新增专项债或在4万亿元左右。”陈兴表示。

东方金诚首席宏观分析师王青预计，2024年新增专项债额度有望达到4万亿元左右，基建投资将保持较快增长。

专项债使用效益将提升。财政部部长蓝佛安日前表示，在保持政府总体杠杆率基本稳定原则下，继续安排适当规模的地方政府专项债券，强化专项债券资金使用管理，支持地方加大重点领域补短板力度，着力提高投资效率。

加快形成实物工作量

政府债发行大幕拉开，将助力带动扩大有效投资。

国债发行募集的资金用于基建投资等重大项目建设，将有力支持经济持续回升向好。2023年中央财政增发1万亿元国债，截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。

实物工作量将加快形成。例如，浙江省水利厅日前召开全省增发国债水利项目动员部署暨指导服务视频会，要求围绕国债资金使用和项目推进两大目标，压实压紧各方责任，做好新开工项目前期工作，尽快达成开工条件。

在专项债发行方面，地方也正做足准备。黑龙江省财政厅日前公告称，为统筹做好债券资金分配工作，争取新增债券早发快用，尽快形成实物工作量，省级财政部门提前启动2024年债券项目竞争性评审工作，组织各地、各部门通过债券项目穿透式监测系统规范申报一般债券项目，择优选取前期准备充分符合发行条件的项目，提出债券安排建议。