10月28日，A股市场放量反弹，主要指数全线上涨，深证成指涨逾2%，创业板指、科创综指均涨逾3%。模拟芯片、CRO、存储器、光芯片等板块表现活跃，科技股显著反弹。A股市场超4100只股票上涨，逾70只股票涨停。市场成交额为1.64万亿元，较前一交易日明显放量。

资金面上，截至10月27日，10月以来股票型ETF累计净流入超3300亿元，10月28日沪深两市主力资金净流入超140亿元，资金情绪回暖。

分析人士认为，当前A股估值具有较强吸引力，增量资金加速入市，积极因素正在加速凝聚。短期内，市场或迎来风险释放后的修复窗口。

放量上涨

10月28日，A股市场放量上涨。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指、北证50指数分别上涨0.91%、2.02%、3.40%、3.20%、1.63%。

大小盘股携手反弹，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨0.23%、0.85%，小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨2.35%、2.61%、1.59%。

A股市场上涨股票数为4156只，73只股票涨停，1239只股票下跌，6只股票跌停。当日A股市场成交额为1.64万亿元，较前一个交易日增加1692亿元。

大盘成长股的走强带动指数上行，通达信数据显示，从对上证指数贡献度来看，工业富联、寒武纪、恒瑞医药对上证指数贡献点数居前，合计为6.22点，占上证指数上涨点数的近两成；从对深证成指贡献度来看，中际旭创、新易盛、北方华创对深证成指贡献点数居前，合计为71.26点，占深证成指上涨点数的逾三成；从对创业板指贡献度来看，中际旭创、新易盛、天孚通信对创业板指贡献点数居前，合计为46.55点，占创业板指上涨点数的逾五成。

从盘面上看，科技板块表现亮眼，模拟芯片、CRO、存储器、光芯片等板块领涨。申万一级行业中，通信、电子、机械设备行业涨幅居前，分别上涨5.01%、3.97%、3.66%，汽车行业涨逾2%；食品饮料、农林牧渔、非银金融行业跌幅居前，分别下跌1.46%、0.76%、0.63%。

通信板块中，长盈通、世纪恒通均涨逾14%，中际旭创涨逾10%，澄天伟业、新易盛均涨逾8%，仕佳光子涨逾7%。

恒生前海基金基金经理龙江伟表示，10月28日市场强势反弹主要源于内外因素共振。海外方面，隔夜美股反弹，叠加全球存储芯片龙头财报大幅超预期、晶圆代工厂酝酿先进封装提价等因素，外部风险偏好明显回暖；国内方面，人形机器人产业化预期升温，三季报业绩预喜方向获得资金追捧，市场由此前的防御切向进攻，科技板块筹码快速修复。

主力资金净流入超140亿元

从资金面来看，近期资金通过股票型ETF持续流入市场，10月28日场内资金情绪回暖，沪深两市主力资金净流入超140亿元。

具体来看，Wind数据显示，截至10月27日，10月以来股票型ETF资金已连续14个交易日净流入，合计净流入3378.81亿元，其中10月23日单日净流入超580亿元。

各股票型ETF中，沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF易方达、创业板ETF易方达、科创50ETF华夏、沪深300ETF华夏净流入金额居前，分别为506.93亿元、405.42亿元、400.57亿元、394.44亿元、217.05亿元。另外，上证50ETF华夏、沪深300ETF嘉实、中证1000ETF南方净流入金额均超110亿元。

主力资金方面，Wind数据显示，10月28日沪深两市主力资金净流入147.91亿元，其中沪深300主力资金净流入81.94亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2195只，出现主力资金净流出的股票数为3022只。

行业板块方面，10月28日申万一级行业中有11个行业出现主力资金净流入，其中电子、通信、机械设备行业主力资金净流入金额居前，分别为77.19亿元、69.13亿元、17.50亿元，科技相关板块主力资金出现明显流入。在出现主力资金净流出的20个行业中，电力设备、计算机、食品饮料行业主力资金净流出金额居前，分别为18.65亿元、7.54亿元、5.09亿元。

个股层面，10月28日有92只股票主力资金净流入超1亿元，中际旭创、新易盛、天孚通信、君正股份、沪电股份主力资金净流入金额居前，分别为31.96亿元、14.85亿元、8.96亿元、6.79亿元、6.61亿元，热门科技股获得主力资金显著流入。34只股票主力资金净流出超1亿元，宁德时代、大洋电机、阳光电源、源杰科技、五粮液主力资金净流出金额居前，分别为12.90亿元、3.60亿元、3.57亿元、3.18亿元、2.90亿元。

“增量资金加速入市，政策加力托举稳市，积极因素正在加速积聚。”方正证券策略首席分析师袁稻雨表示，流动性冲击一旦得到解决，市场将迎来可观的修复幅度。

有望迎来修复窗口

对于A股市场，光大证券首席策略分析师张宇生认为，短期内，市场或迎来风险释放后的修复窗口。一方面，近期市场调整更多是情绪面与交易结构的短期扰动，而非基本面的系统性恶化；另一方面，随着经济韧性显现、估值性价比修复、政策与资金形成合力，A股中长期配置价值正在显现。

“短期来看，A股处于超跌反弹与结构再平衡阶段，科技板块前期估值风险已逐步释放、量能同步放大，但外部利率约束与业绩验证仍存变数，指数能否由反弹转向趋势反转，仍需外部科技股企稳与内部量能回升形成持续共振来确认。”龙江伟表示，展望后市，A股短期或进入超跌反弹与震荡整固交织的阶段。

“我国企业盈利对政策力度、通胀等指标变化高度敏感。随着通胀温和上行和需求逐步改善，未来我国企业盈利周期有望呈现上行态势。”中信证券首席经济学家明明表示，当前A股估值处于历史平均水平附近，具有较强吸引力。从三季报表现看，部分行业已展现出较好的盈利表现。与AI相关的部分细分产业和部分周期行业业绩表现亮眼，预计上述板块业绩改善趋势还将延续。

对于市场配置，龙江伟建议保持均衡配置，短期可关注机器人、半导体等成长方向的反弹持续性，等待市场量能和资金情绪的进一步确认。

袁稻雨认为，市场充分调整之后，有业绩、有逻辑的板块配置价值更加凸显。市场企稳看科技，形成趋势看内需，中期维度建议关注三方面配置机会：一是科技股的超跌反弹；二是重视内需与顺周期板块的配置价值，包括地产基建链以及部分消费品；三是对于货币政策变化反应最为直接、业绩估值匹配度较好、能够稳指数的非银金融板块。