11月12日，A股三大指数回调，创业板指跌超2%。全市场1700余只ETF中，不到一成产品收涨，涨幅大于1%的共20只。半导体（含芯片）主题ETF逆势领涨，并出现明显放量。资金流向方面，前一交易日（11月11日），ETF市场在三大指数集体上涨的背景下净流出超80亿元。主投中小盘的宽基ETF相对“吸金”，多只产品跻身单日净流入额榜单前列。

半导体主题ETF明显放量

11月12日，全市场涨幅前二十位的ETF中，超半数投向半导体板块，且全部涨超1%。从11月以来的表现看，半导体主题ETF同样居于领涨位置。截至12日收盘，当月以来涨幅前十位的ETF全部投向半导体领域，其中8只产品已涨超20%。

当日多只半导体主题ETF成交额显著放大。单日涨超2%的半导体ETF博时，成交额较前一交易日翻倍；半导体设备ETF招商、半导体ETF鹏华、科创芯片ETF广发，成交额较前一交易日增长超过50%。科创半导体ETF华夏成交额高达116.9亿元，较前一交易日增长超30%。

据统计，目前全市场半导体主题ETF近50只，最新规模超过2600亿元，主要跟踪11类指数。其中，跟踪上证科创板芯片设计主题指数的ETF数量最多，达14只；跟踪中证半导体材料设备主题指数的ETF规模最大，5只产品合计规模超过600亿元。

成分股数量方面，上证科创板半导体材料设备主题指数、中证韩交所中韩半导体指数、国证半导体芯片指数均仅有30只成分股，集中度较高；中证全指半导体产品与设备指数成分股最多，达87只。

中小盘宽基获青睐

资金流向方面，前一交易日（11月11日），A股三大指数集体上涨，但ETF全天净流出超过80亿元，股票型基金与债券型基金均出现不同程度净流出。股票型基金净流出超过50亿元，债券型基金净流出超40亿元。

在整体净流出背景下，中小盘宽基ETF逆势吸金。单日净流入前十位的ETF中，此类产品占据半壁江山，覆盖中证1000、中证500、中证2000三类指数；其中3只产品跟踪中证1000指数，合计净流入超过20亿元。

截至11月11日，中证1000ETF南方自11月以来净流入金额超过200亿元，同期全市场累计净流入额居第三位，仅次于沪深300ETF华泰柏瑞、科创50ETF华夏两只大盘宽基产品。

通信方向亦获资金关注。通信ETF国泰单日净流入超10亿元，居全市场首位。11日该基金大涨8%，为涨幅最高的ETF产品。该基金跟踪中证全指通信设备指数，前三大权重股为中际旭创、工业富联、新易盛，权重占比均超10%。

关注市场情绪变化

对于近期表现亮眼的半导体板块，南方基金认为，全球半导体销售额与设备出货数据验证行业景气延续。往后看，若零部件认证与供应链约束缓解、设备订单持续转化为交付与收入，半导体设备产业验证线索或进一步增多；若认证进度、扩产节奏或设备国产化势头不及预期，相关逻辑需重新评估。可重点跟踪设备厂商订单与收入匹配情况、零部件认证进度、晶圆厂资本开支执行及国产设备市场份额变化。

展望后市，信达澳亚基金认为，短期市场连续经历大幅调整，投资者情绪仍偏谨慎，叠加外围因素尚不明朗，市场在一定时期内或维持震荡分化格局。A股经历调整后，风险已较大程度释放，后市具备修复空间，市场企稳震荡阶段，更应保持耐心。市场能否形成反弹，一方面关注稳市资金及增量资金能否带动市场情绪；与此同时，美联储12月加息预期升温等重要变量也需持续关注。

红筹投资认为，随着低利率环境的持续，理性资金将继续流向优质权益资产。红利资产估值修复仍未结束，但是更大的机会或许蕴藏在供给端和需求端的慢变量中，更多优质资产的重估才刚刚开始。在低利率与低预期交织的当下，市场提供的长期风险收益比或比以往更加友好。