近期，国内造纸行业迎来一轮大范围、多品类同步涨价潮，覆盖纱管纸、白卡纸、牛卡纸、灰纸板、文化纸等主流纸张，从头部浆纸龙头到区域中小型纸厂密集发布调价通知，本轮涨价核心驱动均指向上游原料、化工辅料、物流运输等综合成本持续攀升。

东方证券近日发布研报称，4月中下旬以来，国废、箱板纸、瓦楞纸等废纸产业链产品价格持续上涨，涨价时间点及涨幅均超出市场预期。根据卓创资讯数据，主流市场瓦楞纸（AA级高瓦120g）日度均价自4月15日2706.25/吨上涨至6月25日3143.75元/吨，涨幅约16.2%。考虑到箱板瓦楞纸行业过去三年处于价格周期的底部，市场原本预期下半年旺季才有可能出现的涨价，超预期地在二季度表现并落地。

对此，东方证券认为，主要原材料国废OCC的涨价是本轮箱板瓦楞纸价格上涨的主要驱动因素。5月份以来，中国大部分地区的持续强降雨，阻碍了废纸的回收和运输。同时，伴随国废OCC的价格上涨，废纸收集者倾向于囤货而非立即卖给纸厂，这进一步限制了国废OCC的供应，并加速了价格上涨。

而需求端受益于强劲的出口和季节性回暖。箱板瓦楞纸下游主要为消费品及制造业产品的外包装，虽然箱板瓦楞纸的直接出口比例不高，但其作为商品外包装，间接出口场景较多，出口的强劲增长给箱板瓦楞纸的需求提供了支撑。内需方面，夏季饮料消费量的增加也给产业链下游带来季节性的需求回暖。