9月17日，百度港股股价上涨18%至134港元，创过去两年来最大涨幅。Wind数据显示，百度港股过去20个交易日里股价上涨超50%。

百度本轮上涨受多重因素推动，包括其计划发行人民币计值票据、昆仑芯斩获中国移动10亿级大单，以及市场对其人工智能和自动驾驶领域的持续看好。

消息面上，两天前百度发布公告称，完成其发行本金总额为人民币44亿元的于2029年到期的1.90%优先无担保票据说用作偿还若干现有债务、支付利息及一般公司用途。在商业化落地上，9月15日招商局集团与百度在签署战略合作框架协议，将围绕大模型、云计算等前沿人工智能技术，在科创产业、交通物流、综合金融、地产园区等领域开展合作。

从业务来看，在百度主业搜索之外，百度智能云已经成为百度增长的新引擎。根据第二季度财报，百度的智能云和其他AI新业务收入首次突破100亿元人民币，同比增长34%。近期，百度还陆续披露了从芯片到AI商业化应用的一系列技术突破。

此前昆仑芯官微发布消息称，公司中标中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目10亿级订单，其中在“类CUDA生态”标段中，基于昆仑芯的AI服务器产品中标份额第一，其中标包1、标包2中标70%份额，标包3则中标全部份额。

昆仑芯科技前身为百度智能芯片及架构部， 2021年4月完成独立融资。最新消息显示，百度基于“昆仑P800”加速卡的规模化集群已进入新版文心一言的训练试验，并逐步降低了对外部供应商的依赖。百度对此未予置评。

目前，百度已成功建成基于昆仑芯3代组件的万卡集群。在算力层面，昆仑芯超节点正式上线，支持将64张昆仑芯AI加速卡集成于同一机柜，实现卡间互联带宽提升8倍，单机训练性能提升10倍，单卡推理性能提升13倍。

在企业级市场拓展方面，文心大模型日均调用量达16.5亿次，一年增长33倍，企业级客户数量持续增长，在金融、能源等领域实现规模化应用。自动驾驶板块加速出海，近月百度萝卜快跑陆续与lyft、Uber等达成出海合作。

不过对百度而言，并非没有挑战。AI仍在持续冲击着百度传统搜索广告业务。最新财报显示，百度第二季度总营收达327亿元，同比下降4%，其中百度最主要收入来源的网络营销营收为162亿元，同比下滑15%。

一位AI行业人士对记者指出，目前AI搜索的商业化还没有一条成熟的路径，但一定不再是像过去简单地将广告推送到用户的搜索结果之中，而可能是通过数据分析，找出用户可能感兴趣的产品或服务，以更加自然的方式呈现给他们，但这仍考验着广告与用户体验的平衡。

上述人士表示，随着百度AI商业化路径逐渐清晰，自动驾驶业务规模化扩张，以及自研芯片带来成本优化和技术自主性提升，百度的长期价值正在被市场重估，但未来几个季度百度仍需持续证明其AI变现能力。