近期,总部位于深圳前海的联易融科技集团披露2026年前三季度业务发展情况。公告称,集团持续推进AI战略转型与全球化布局,收入及收益录得显著增长,以及"AI+产业金融"战略下两个推进方向。

这家以供应链金融科技为主业的公司,正在经历一次从规模叙事向结构与商业化叙事的换挡。

两个增速,两种阶段

截至2026年9月30日止九个月,集团科技解决方案对应的资产总量合计2,847.5亿元人民币,上年同期2,525.7亿元,增长12.7%。其中,产业金融科技解决方案为2,761亿元,增长12.4%;跨境及国际业务解决方案由科技解决方案促成的融资总额为86.5亿元,上年同期68.2亿元,Q3国际业务同比增速达61%。

体量上,产业金融科技仍是绝对主力;速度上,跨境及国际业务接近整体增速的两倍。公告对后者的阶段判断是"由布局期加速迈向价值兑现阶段",并把第三季度服务资产规模与收入及收益的强劲增长,归因于跨境贸易走廊网络不断完善、海外金融机构覆盖能力持续增强。公司还预计,第四季度增速有望进一步提升。

国际业务的增长动能,因此可以概括为三处:走廊更密、机构更广、资金端在补。前两项已经反映在第三季度的服务资产规模里,第三项仍属于为长期增长打基础的动作。集团正积极引入一家具有全球影响力的多边金融机构作为战略资金合作伙伴,用于强化跨境资金网络与海外供应链金融综合服务能力。

集团自2026年第一季度起,把披露交易量的主要指标由"处理的供应链资产总量"改为"获得融资的供应链资产总量"。公告也进一步解释,上市初期选用前一指标,是为了反映发展初期对扩大业务规模、提升市场影响力与最大化客户覆盖的关注;随着业务模式成熟、战略优先事项演变,集团更关注将收入及利润作为主要业绩考核指标,而通常情况下,收入正是来自通过平台成功获得融资的供应链资产。同时,自2026年第二季度起重新界定业务描述及分类,本期间与比较期间均按新分类呈列。

两处调整合在一起,传递的是从"处理了多少"到"促成了多少、赚到了多少"的转向。对投资者而言,这类调整既是透明度提升。

截至三季度末,核心企业合作伙伴总数4,029家,较2025年末的3,145家增长28.1%;金融机构合作伙伴总数476家,较2025年末的428家增长11.2%。落到签下创收合约的客户口径,供应链金融科技解决方案的核心企业客户数1,842家,增长22.4%;金融机构客户数167家,增长2.5%;客户留存率99%,与上年持平。

AI能力单元规模化输出

第三季度"AI+产业金融"战略的第一个方向,是向人工智能产业链延伸金融科技服务。公告称,集团成功在AI算力基础设施领域的人工智能数据中心(AIDC)场景中落地产业金融服务,标志着在人工智能产业链金融场景取得重要突破,预期该领域将成为重要长期增长来源。

从商业逻辑看,这是一次服务对象的迁移。供应链金融科技的底层能力——识别贸易真实性、管理多级债权、把单据与资金流对应起来——原本服务于制造业、建筑业与流通领域的账期。当算力基础设施成为新一轮资本开支密集的产业,设备采购、工程建设、运维服务同样产生长账期与多级供应商,也就同样需要金融工具平滑资金流转。把已有能力平移到新产业链,边际投入远低于从零开始做一项新业务。

联易融表示,将加快AI能力单元规模化输出,推动AI从降本提效走向成果交付;在AI智能体基础上升级打造面向金融机构专业人士的垂类AI工作台,将分散于各业务环节的AI能力单元整合为一体化产融智能作业平台,实现产品形态由单点工具向全流程工作台演进,进一步打开AI商业化增长空间。

"规模化输出"四个字,指向的不是又多了一个AI功能,而是交付方式的变化。单点工具解决一个动作,工作台解决一条流程;前者按使用次数被感知,后者按业务链条被采购、被嵌入、被持续使用。对金融机构这类客户,后者才谈得上进入日常作业,也才谈得上商业化空间。

联易融深耕供应链金融十年,早年靠标准化流程、扩充人力与运营系统支撑扩张,2019年开始研究AI技术在供应链金融领域的运用,如今可以一天同时给数万笔资产提供服务;过往超2万亿元供应链资产处理中沉淀的业务经验,被资料称为这类AI"懂金融"的底子。换言之,可复用的不是通用模型能力,而是长年处理真实业务形成的核验顺序、材料关系与留痕要求,被一段段拆开、封装,再按场景组合。

综观这份公告,国际业务跑出了快于整体的增速,考核口径转向收入与利润,AI则从零散的单点能力,被组织成一条可以交付结果的作业流程。至于"AI+全球化"双轮驱动能释放多少,拭目以待。