近日，苏州天孚光通信股份有限公司（简称“天孚通信”，300394.SZ）发布投资者关系活动记录表，就一季度业绩环比下滑、海外产能、CPO（光电共封装）业务进展等核心问题作出回应。公司称，目前正加速海内外扩产，个别物料短缺问题预计下半年逐步得到缓解，未来三年将聚焦光器件与CPO配套双主线增长。

一季度利润环比承压

根据天孚通信2026年一季报数据，公司一季度实现营收13.30亿元，同比增长40.82%；归母净利润为4.92亿元，同比增长45.79%；扣非净利润为4.93亿元，同比增长48.44%。

营收端延续了此前的增长态势，但利润端环比出现明显回落，而部分头部客户厂商同期业绩仍保持增长。一季度，天孚通信归母净利润较2025年四季度的5.52亿元环比下降；扣非净利润较2025年四季度的5.45亿元环比下降。

在此前的投资者交流中，公司对这一问题作出了进一步解释。公司表示，一季度，光引擎产品以单通道200G速率产品为主，且主要采用EML（电吸收调制激光器）技术路线。而行业内头部客户厂商同时有硅光CW（连续波激光器）和EML等不同技术路线，同时EML技术路线还包括单通道100G、200G等各类速率，不同公司的关键物料构成存在一定差异，因此各公司业绩表现没有绝对可比性。

关于市场最为关注的个别物料紧缺何时能够得到缓解，天孚通信在此次交流中回应，已积极与供应商保持紧密沟通，预计今年下半年开始供应紧缺矛盾将逐步缓解。从财务数据看，一季度末，公司预付款项由2025年底的2077.44万元提升至9663.07万元，公司解释称主要是预付材料款增加。

此外，在存货方面，一季度末为5.39亿元，较2025年末的4.57亿元有所增长。天孚通信表示，正在加快泰国及国内多个生产基地的场地建设和产能扩产，针对关键瓶颈设备已提前与供应商沟通并下单采购，依据客户订单和预测及时进行人机料法环的各项动态调整，最大程度满足客户扩产需要。

CPO配套产品稳定交付

在备受关注的CPO业务方面，天孚通信在此次交流中披露了实质性进展。公司表示，面向CPO配套的FAU（光纤阵列单元）、ELS（外置光源）等相关产品已处于稳定交付状态，后续将配合客户进行产能储备和扩产，最大化保障客户需求。同时，随着CPO相关产品的行业需求逐步增长，公司预计未来会有其他供应商进入FAU、ELS等产品领域，公司将凭借产品先发优势和持续研发投入，努力提升产品竞争力，争取更好的市场份额。

对于未来三年的业务方向，公司已制定明确规划：一方面，持续扩大各类无源、有源光器件的供给能力，满足客户产能需求；另一方面，针对CPO相关配套产品提前进行产能储备，持续提升效率和良率。

在全球化产能布局方面，公司披露了泰国工厂的阶段性进展。泰国工厂无源产品线已处于稳定量产阶段，目前正按照客户需求稳步扩产；有源产品线已通过客户审核，预计今年下半年产能利用率进一步提升。

此外，为匹配持续增长的全球光互连建设需求，天孚通信预计未来几年将持续增加资本性开支。2025年，公司外销收入达38.39亿元，占总营收的比重为74.35%。在融资渠道方面，公司已于2026年3月启动发行H股并在香港联交所上市的计划。

从天孚通信披露的信息来看，泰国工厂有源产线通过客户审核、个别物料紧缺有望在下半年逐步得到缓解以及CPO配套产品的稳定交付，均为公司下半年的业绩修复提供了基础支撑。