美东时间周二，惠普公司发布了一份较为平淡的财报，同时还公布了一项全面的人工智能转型计划：该公司计划大力投入人工智能领域，使用AI来强化公司业务，但同时，此举也意味着该公司将裁员数千人。惠普首席执行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）表示，惠普将通过人工智能来加速产品开发、提高客户满意度，并提升内部工作效率。“如今，我们有很多工作是依靠人力来完成的……但未来，人工智能会做得更好、更快。”洛雷斯表示，“我们正从试点项目转向多个领域的具体举措。”

洛雷斯强调，惠普将远不止将AI应用于聊天机器人，还包括能够自动化的AI代理、使用AI辅助软件开发以及通过AI加速运营。其核心思路是：原本需要人工处理的任务正越来越多地交给AI系统来完成。

他补充道，这不仅单单是惠普公司的转型，而是整个行业为了保持竞争力而必须接受的转型。

在这一转型过程中，惠普预计到2028财年时，将在全球范围内裁员4000至6000人，并实现每年10亿美元的节约目标。此外，惠普预计将在重组方面投入约6.5亿美元，其中2.5亿美元将在2026财年投入。

在人工智能热潮推升一众科技股飙升之际，惠普目前似乎并未从AI热潮中获益，这或许是惠普推出这一雄心勃勃的AI计划的原因之一。

在周二的交易中，该股票上涨超过2%，但在发布财报后的盘后交易中跌幅一度高达5.5%。过去12个月里，该股票价格下跌了接近17%，而标普500指数同期则上涨了15%。

在截至10月31日的第四财季，惠普的营收同比增长4.2%至146亿美元，略低于分析师预期的148亿美元。调整后每股盈利下降3%至0.93美元，与预期相符。

分部门来看，个人系统业务部门（即惠普的PC业务）表现突出，营收同比增长8%至104亿美元，得益于Windows 10的生命周期结束引发升级周期。

打印业务板块继续下滑。营收同比下降4%至43亿美元；供应量下降4%，硬件设备销量下降12%。

摩根大通分析师萨米克·查特吉（Samik Chatterjee）将该股票评级下调至“中性”，他认为惠普正在离开PC周期的“有利”阶段，进入一个“相对更为艰难的环境”。他预计，2025年全年惠普的PC产品出货量将增长6.6%，但2026年将下降2.2%，因为Windows 10的换代热潮正在消退。

同时，DRAM和NAND芯片成本的上涨可能会加剧这一冲击。在服务器市场的激烈竞争中，大型科技公司正在大力推动建设人工智能基础设施，引发了动态随机存取存储器和NAND这两种常用存储芯片价格的上涨。摩根士丹利分析师近期警告称，数据中心需求增长带来的全球存储芯片价格飙升可能会推高成本，并给惠普、戴尔等消费电子制造商的利润带来压力。

美银证券分析师瓦米斯·莫汉（Wamsi Mohan）估计，仅由于内存芯片的价格上涨，惠普明年将面临120个基点的毛利率损失、103个基点的营业利润率损失以及每股盈利损失0.46美元。

惠普已经关注到存储芯片价格飙升带来的影响。洛雷斯表示，惠普预计将在2026财年下半年感受更为显著的影响，届时存储芯片价格上涨幅度将更大，上半年公司仍将拥有充足的库存。他还称，将采取积极的应对措施，例如减少内存配置和调整价格。不过，洛雷斯对惠普的AI转型仍持乐观态度。他说：“处于领先地位、拥抱这些新技术、改变我们的工作方式，以便在未来保持竞争力，这一点非常重要。”

戴尔在11月25日公布财报时，也谈及服务器成本的问题。戴尔首席运营官杰夫·克拉克（Jeff Clarke）在财报后电话会议上表示：“定价的变化可能会影响到客户，戴尔将尽一切努力减轻这种影响。”

戴尔预计2026财年AI服务器出货量收入将达到250亿美元，高于此前预期的200亿美元。截至第三季度末，戴尔的人工智能服务器积压订单增至184亿美元，该季度服务器出货量达56亿美元。

在行业分析人士看来，在客户需求高于供给的市场中，戴尔等公司有能力提高价格。标准普尔全球Visible Alpha研究主管Melissa Otto表示：“这些企业可能会利用市场现状来调整价格策略。”