随着AI算力快速发展，算力网建设正在如火如荼展开。按照国家发展改革委预计，今年在“六张网”(水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网)及相关领域的投资总额超过7万亿元。在此背景下，三大电信运营商相继下场抢token(词元)生意，上市公司也开起了“token工厂”。

5月16日，上海电信正式推出token算力服务，1元对应25万额度点(以Kimi-K2.5模型为例，约可支持调用25万输入tokens)。中国联通上海分公司同日也宣布，向上海OPC(一人公司)客户提供token服务，每位客户可先免费畅领3000万tokens测试额度(6月底截止使用)，测试结束后，上海的OPC客户可享受相关续约优惠。中国联通上海分公司相关负责人表示，经过此次免费测试后，上海的OPC客户可享受最低1元/百万tokens起的续约价格。一天后即5月17日，上海移动宣布推出token通用服务，瞄准小微企业和个人等用户群体，喊出“1元40万tokens”的价格。

地方政府和上市公司则下场开“token工厂”。5月15日，算力租赁商弘信电子联手无锡高新区打造的江苏省内首个华为昇腾384超节点算力集群落户无锡。该“token工厂”首批将部署4台华为昇腾384超节点服务器(每套超节点服务器拥有384卡算力规模)，组成超级集群。

token经济学下，市场各方是否会复刻互联网时代的业务模式？

“运营商看到了不再做‘管道’的机会，加上自身盈利能力承压，自然会积极进场试水。”对于三大运营商投身token业务，有接近运营商人士在接受采访时表示，与以往开展互联网流量套餐业务不同，运营商的token业务模式是盘活其算力资产，直接下场卖token。“你可以将这个业务理解成公有云SaaS，token本质是AI服务的计费、结算基础单位，用户通过token可直接调用运营商的AI推理服务。”

在东吴证券看来，算力租赁厂商的业务模式正从单纯的裸算力出租升级为模型服务或token分成模式，即从“卖算力”转向“卖token”。这一转变有望大幅提升算力租赁公司的盈利能力，带动其估值体系优化。

那么，运营商下场，是不是意味着AI算力迎来了需求奇点，其成本到了“普惠”的阶段？

上述人士表示，“龙虾突然爆火，又突然哑火”可以很好地回答这两个问题。今年初，OpenClaw(昵称“龙虾”)因超越ChatGPT / DeepSeek的“只会聊天给答案”，可以自己动手操作用户电脑，获用户疯狂追捧。但早期用户通过OpenClaw薅取Anthropic的Claude订阅服务，导致Anthropic亏损。随后Anthropic切断第三方工具对订阅套餐的访问权限，迫使用户转向按量付费API。成本暴涨10至50倍叠加新版本权限锁死，龙虾变“哑巴”，立刻劝退了大量用户。

“当前的市场情况依然是，包括运营商在内的token生产者，是瞄准AI算力的刚性需求(即专业用户需求)，来开展高利润业务。”上述人士表示，试水阶段，料各家的焦点是在需求侧发力，鼓励用户更多采用token服务。

“AI能否实现大规模应用，并最终实现普惠，一个最关键的议题是效率和稳定性，推理环节的每一次调用和交互，都在持续消耗算力和电力，应用越广泛，调用越频繁，降低成本就越关键。”云天励飞CTO李爱军在接受采访时表示，降低推理成本不只是某一个芯片的性能提升，也不只是模型的压缩效率提升，而是需要模型、芯片、软件栈、服务器以及算力基础设施和应用场景共同优化，多环节协同，才能实现整个生态效率的真正提升。

为进一步降低token成本，云天励飞日前联合多家合作伙伴，正式宣布了“1001计划”联合倡议，提出一个极具挑战性的远期目标——百亿tokens只要1分钱。