2026年10月26日，中金公司公告称，换股吸收合并东兴证券、信达证券已完成交割。本次新增发行A股31.04亿股，其中11.36亿股将于10月29日上市流通。

根据2025年末数据计算，合并后中金公司总资产突破万亿元，净资本从481亿元增至1033亿元，行业排名由第十二位跃升至第四位；营业网点从247家增至441家，零售客户超过1500万户，产品保有规模超5000亿元。

两家券商同步并入中金公司，交易推进至交割环节，规模落地只是起点。后续三方的资本、网点与客户资源的协同效果将为中金公司长期发展打开空间。

股权登记完成 结构基础稳定

根据公告，中金公司于10月26日取得中国结算上海分公司出具的《证券变更登记证明》，完成本次换股吸并涉及的新增A股31.04亿股登记手续。其中，新增无限售条件流通股11.36亿股；中国东方、东富国创、中国信达通过换股取得的中金公司19.68亿股为有限售条件流通股，锁定36个月，不委托他人管理，也不由中金公司回购。

对于一笔涉及多方股东的重大重组而言，这组安排的含义是明确的：主要股东选择的不是交割即退出的短期路径，而是以中长期持股的方式参与合并后公司的整合进程。

换股完成后，中央汇金直接持有中金公司24.41%股份，中国信达直接持股16.76%；中国东方直接持股8.03%，通过一致行动人东富国创合计持有约8.05%。股权结构的相对集中和锁定期安排叠加，为交割后的业务迁移和子公司整合提供了一个预期稳定的治理环境。

规模跃升 协同逻辑清晰

净资本过千亿、排名第四等，这些数字本身已能说明规模变化；更值得关注的，是它们分别对应怎样的能力，以及这些能力之间能否形成真正的协同。

净资本从481亿元增至1033亿元，直接拓展的是资本消耗型业务空间。中金公司在投行、机构、跨境业务上长期具备专业优势，自营、两融、做市、衍生品等业务对资本金投入要求较高；合并后，资本资源可在更大平台内统筹，资本杠杆率、自营规模等相关指标有望优化，业务承载能力随之提升。落到服务实体经济层面，更强的净资本意味着在科创企业融资、跨境资本中介、产业整合交易中具备更大的承接能力。

441家网点同样不只是数量变化。合并前，中金公司网络偏重核心城市和机构客群，东兴证券在福建、信达证券在辽宁等地有较深区域根基；以2025年末静态数据估算，营业网点行业排名从第十四位升至第三位。这意味着，中金公司的投行定价、研究能力和产品创设能力，有了更密集的区域触达通道。

零售端数据也指向同一趋势：零售客户从999万户增至超1500万户，产品保有规模从超4600亿元增至超5000亿元。中金财富的买方投顾体系与东兴证券、信达证券的区域客群对接，财富管理转型的客户底盘和人力底盘同时被放大。

而在这三条常规协同线之外，这笔交易还有一条区别于普通券商合并的独特线索——AMC资源与综合金融的协同。中国信达和中国东方在不良资产收购处置、困境企业纾困、破产重整、存量资产盘活等领域拥有万亿级资产体量的业务需求，合并后中金公司可以发挥“投资—投行—投研”三投联动的能力，在特殊资产领域形成“资本市场能力+AMC产业资源”的结合。这一协同方向不是纸面上的互补，而是有股东层面的业务接口作为支撑。

迁移分批 客户衔接有度

交割之后，整合安排随联合公告等一并落地。自10月26日起，中金公司承继东兴证券、信达证券的全部资产、负债、业务、人员和合同，两家公司在完成客户及业务迁移、清算程序后依法办理工商注销。

据三家券商此前对交易所审核问询函的回复，中金公司将遵循“客户稳定、业务连续、团队融合、内控统一”原则，并在监管允许情况下设置适当营运过渡期，期内分步分批完成客户迁移、法人切换和系统整合。换言之，迁移不是一次性切换，而是在过渡期内分批推进、留出缓冲。

联合公告显示，操作层面的核心动作包括核心交易、第三方存管、账户管理等信息技术系统整合，以及客户与业务数据、交易席位、交易单元、结算交收路径、指定交易及托管关系的迁移。这些动作按“分批次”推进，具体安排另行公告。

业务承接路径同步明确：财富管理、投行、资管、机构与交易等条线由中金公司按对口原则承接存量客户和项目；资管计划管理人分批次变更，东兴、信达停止新设资管计划及新增收益凭证、场外衍生品等业务。

客户保障已经到位：统一客服热线为95532，原热线继续可用；不愿迁移的客户可在12月31日前协商处理或办理转销户。人员安排同样有制度性答案，据问询回复内容，中金公司承继东兴、信达全体员工的劳动合同，以“人随业务走”为方针统筹安置，方案已经三方职工代表大会审议通过。

“分批次、留过渡”的弹性，将在监管硬时限框架内展开。根据证监会批复，中金公司应在一年内制定并上报具体整合方案，东兴证券、信达证券应在批复下发之日起三年内完成工商注销。

战略引领 发展动能释放

“十五五”时期是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期，也是全面深化资本市场改革、加快打造一流投资银行的战略机遇期。作为证券行业头部机构，中金公司通过并购重组加强资源整合，对促进证券行业和资本市场高质量发展、提升全球资本市场话语权与影响力具有重要意义。

中金公司表示，将以此次合并为契机，充分发挥各方在投行、投资、研究、财富管理、跨境金融等领域的专业能力，进一步释放在网络、客户、资本金等关键资源的协同效应，努力将规模优势转化为高质量发展动能，以更强劲的资本实力支持科技创新与高水平对外开放，以更广阔的区域网络和客户覆盖服务实体经济，以更全面的金融资产管理资源赋能防范化解金融风险。

交割完成只是第一步。股权结构已经稳定，资本、网点和客户基础也已就位，接下来整合怎么走，将决定这笔万亿级券商交易最终能释放多少价值。