2025年11月26日 综合报道，距离2025年收官仅剩一个多月，蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌再次公开强调：“我们非常有信心在今年第四季度实现盈利。”这一表态迅速登上微博、财经及科技类热搜榜单，引发市场高度关注。在经历连续多年巨额亏损后，蔚来能否兑现“十年之约”、完成从“烧钱造车”到“自我造血”的历史性转折，正进入最后冲刺阶段。

十年之约：盈利已成“生存必答题”

自2014年成立以来，蔚来已走过整整十年。李斌多次坦言：“作为一家中国公司，我们不能像亚马逊或特斯拉那样等到第16年甚至第20年才盈利。”今年初，他便将“Q4盈利”定为公司最核心的战略目标，并称“若无法如期实现，将是对整个商业模式的重大考验”。

据最新财报显示，尽管2024年全年净亏损达224亿元，但进入2025年后，蔚来经营状况持续改善。二季度净亏损环比收窄，毛利率稳步提升；三季度交付量环比增长超70%，创历史新高。种种迹象表明，蔚来正逐步走出低谷。

15万辆交付目标：盈利的“硬支撑”

为确保四季度盈利，蔚来设定了极为激进的交付目标——单季交付15万辆，即月均5万辆。这一数字远超其历史峰值（2023年12月交付量为2.8万辆），被业内视为“背水一战”。

支撑这一目标的，是蔚来多品牌战略的全面落地：

乐道L90：定位中高端纯电SUV，10月起产能爬坡，目标单月交付1.5万辆；

全新ES8：旗舰车型焕新上市，12月计划达成1.5万辆月产；

萤火虫：入门级品牌，主打10万元级市场，四季度月产能目标6000辆；

ET9、L60、5566等车型：共同承担剩余约2万辆/月的销量任务。

李斌透露，乐道L90与全新ES8的整车毛利率目标高达20%，全系四季度平均毛利率有望提升至16%-17%，显著高于2024年的9.9%。

成本管控+费用优化：盈利模型日渐清晰

除销量与毛利双轮驱动外，蔚来还在大力压缩运营成本。李斌表示，公司已严格控制研发投入节奏，营销费用亦大幅优化。“过去几年我们把钱都花在了基建、研发和网络布局上，现在这些投入基本完成，到了收获期。”

值得注意的是，蔚来坚持将所有研发费用当期费用化，不做资本化处理，虽导致账面亏损较高，但也为后续轻装上阵、快速盈利打下基础。

用户信心成“隐形战场”

然而，挑战依然严峻。多位潜在购车者坦言，因担忧蔚来“是否能活下去”，迟迟不敢下单。李斌对此直言：“用户的犹豫，是我们当前最大的障碍。一旦实现盈利，这些谣言将不攻自破。”

因此，四季度盈利不仅是财务目标，更是重塑市场信任的关键一役。正如李斌所言：“如果做到15万辆还不能盈利，那一定是我们的管理或战略出了问题。”

市场静待“最后一搏”

截至10月底，蔚来当月交付量已达4.2万辆，创下历史新高。若11月、12月维持同等节奏，15万辆目标并非遥不可及。资本市场亦给出积极反馈，近期蔚来美股股价震荡上行，反映出投资者对盈利预期的部分认可。

但行业竞争依旧白热化。比亚迪、小米、小鹏、理想等对手纷纷加码促销与新品投放，价格战硝烟未散。在此背景下，蔚来的“盈利冲刺”不仅关乎自身命运，更将成为检验中国高端新能源品牌可持续发展能力的重要标尺。

十年磨一剑，今朝试锋芒

从2019年靠融资续命，到2022年启动组织变革，再到2025年全力冲刺盈利，蔚来走过的每一步都充满争议与挑战。如今，站在十年节点，李斌和他的团队正以“不容有失”的决心，向市场证明：蔚来不仅能造好车，更能活下来、强起来。

四季度财报发布之日，或将是中国智能电动汽车产业的一个分水岭——要么见证蔚来涅槃重生，要么直面模式反思。答案，只剩三十多天揭晓。